Задачи по управлению рисками. Часть 02

Задача №2453 (оценка степени риска активов)

Вы располагаете следующими видами активов: ГКО, муниципальная облигация, привилегированная акция «Промстройбанка», обыкновенная акция «Томсктелеком», простой вексель «Томскэнерго». Расположите вышеперечисленные виды активов по мере убывания степени риска.

Рекомендуемые задачи по дисциплине

Решение задачи:

Безрисковые ценные бумаги – это ценные бумаги, которые имеют самый низкий в рыночных условиях уровень риска. К безрисковым ценным бумагам относят, прежде всего, государственные ценные бумаги. Из приведенного в условии перечня – это государственные краткосрочные обязательства (ГКО).

Муниципальные облигации по смыслу очень похожи на государственные облигации, но отличаются цели, для которых эти облигации выпускаются. Цели, для которых выпускаются государственные облигации – масштаба всей страны, покрыть дефицит бюджета, профинансировать крупный государственный проект, цели муниципальных облигаций – масштаба региона, – построить мост, платную дорогу, профинансировать какую-нибудь региональную программу. Общее у государственных и муниципальных облигаций в том, что они выпущены правительством (разного уровня), поэтому они имеют примерно одинаковую надежность (муниципальные облигации стоят на втором месте по надежности после государственных).

Акции являются более рискованными ценными бумагами, нежели облигации, вексельные займы и им подобные инструменты. При этом обыкновенные акции считаются более рискованными, потому что у них нет приоритета при выплате дивидендов или в случае ликвидации компании.

Если расположить перечисленные виды активов по мере убывания степени риска, то получится следующий список:

  1. Обыкновенная акция «Томсктелеком» (риск максимальный).
  2. Привилегированная акция «Промстройбанка».
  3. Простой вексель «Томскэнерго».
  4. Муниципальная облигация.
  5. ГКО.

Также в соответствии с этим проранжированным перечнем можно конкретизировать риски, связанные с каждой из ценных бумаг:

Ранг в порядке убывания риска Вид ценных бумаг Факторы риска
1 Акции обыкновенные Неопределенность дивидендных выплат и дохода от прироста капитала, последняя очередь в выплатах ликвидационной стоимости
2 Акции привилегированные Неопределенность дивидендных выплат и дохода от прироста капитала
3 Векселя простые Риск неплатежеспособности векселедателя (оплата векселя поручителем), ограниченные возможности учета неликвидных векселей
4 Муниципальные облигации Риск дефолта, неопределенность купонного дохода, риски реинвестирования купонного дохода
5 ГКО Риск дефолта, неопределенность купонного дохода, риски реинвестирования купонного дохода

Обновить  

 
# Задача №6578 (оценка риска активов) — Администратор 29.06.2019 21:13
Рассчитать показатели риска (ожидаемая доходность, среднеквадратическое отклонение, коэффициент вариации) активов А, В и С, если известна следующая информация:
Таблица – Вероятностные распределения доходности акций А и В

Ответить на вопрос, какой актив является наиболее предпочтительным для инвестирования?
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №6573 (доходность и риск акций) — Администратор 29.06.2019 21:10
Имеются данные о ценных бумагах производственных компаний А и В.

Вероятность состояния экономики:
спад – 0,2,
без изменений – 0,3,
незначительный подъем – 0,4,
существенный подъем – 0,1.
Необходимо рассчитать ожидаемую и среднюю доходность акций и показатели риска. Какая ценная бумага более предпочтительная для инвестирования и почему?
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №3966 (формирование портфеля активов) — Администратор 16.07.2017 19:44
Существуют два варианта для включения активов А и В в портфель. По результатам расчетов сделать вывод об наиболее оптимальном варианте. Исходные данные представлены в таблице:

Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №3965 (формирование портфеля активов) — Администратор 16.07.2017 19:44
За два года имеются ретроспективные данные об изменении доходностей объектов недвижимости (табл. 1). Исходя из условия «противофазного» изменения доходности, выберите оптимальное сочетание объектов для включения в портфель.
 
 
# Решение задачи №3965 — Администратор 17.08.2017 15:40
Одним из принципов формирования оптимального портфеля является противофазное изменение доходности активов входящих в данный портфель. Чем ниже коэффициент корреляции ставок доходности двух активов, тем ниже уровень риска портфеля. Более того, при данном коэффициенте корреляции возможно установить такое соотношение активов, при котором достигается минимальный уровень риска. Таким образом, для оценки статистической зависимости между ставками доходности различных типов объектов недвижимости используется коэффициент корреляции. Этот коэффициент изменяется в пределах от +1 (положительная корреляция) и -1 (отрицательная корреляция).
Используя функцию MsExcel КОРРЕЛ(), определяем коэффициенты корреляции между доходностями активов:
r_АБ=0,083,
r_АВ=-0,804,
r_БВ=-0,346.
Временные ряды доходности активов, входящих в портфель, должны иметь отрицательную корреляционную связь, т.е. повышение ставки доходности одного актива должно вызвать снижение ставки доходности другого. Исходя из минимума коэффициента корреляции, в портфель следует включить активы А и В.
 
 
# Задача №3964 (оценка уровня риска) — Администратор 16.07.2017 19:43
Определить уровень риска на основе стандартного отклонения доходности актива и коэффициента вариации по данным таблицы 5.

Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №3514 (оценка доходности и риска проектов) — Администратор 05.01.2017 20:58
При вложении капитала в мероприятие А из 10 случаев была получена прибыль: 14 млн. руб. – в одном случае; 12 млн. руб. – в одном случае; 10 млн. руб. – в одном случае; 8 млн. руб. – в одном случае; 6 млн. руб. – в одном случае; 5 млн. руб. – в двух случаях; 3 млн. руб. – в трех случаях. Требуется выбрать вариант вложения капитала исходя из средней ожидаемой прибыли, с учетом ее колеблемости. Дать характеристику степени колеблемости.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №3512 (оценка доходности и риска проектов) — Администратор 05.01.2017 20:57
Предприятие предполагает вложить средства либо в ценные бумаги с разным уровнем доходности, либо в инвестиционные проекты типа 1 и 2. Специалисты определили следующие наиболее вероятные значения доходности по каждому виду вложений средств для разных типов состояния экономики, представленных в таблице:

Необходимо найти среднюю доходность каждого варианта вложения денежных средств, среднеквадратическое отклонение доходности и границы их абсолютной колеблемости, относительную колеблемость вариантов (коэффициент вариации). Результаты расчетов представить в таблице.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №3320 (расчет ожидаемой доходности и риска проектов) — Администратор 03.01.2017 18:14
Имеются данные о следующих двух проектах:

Определите ожидаемую доходность, стандартное отклонении и коэффициент вариации для каждой альтернативы.
Какое вложение представляется более рискованным?
Какой из показателей – стандартное отклонение или коэффициент вариации – предпочтительнее использовать для сравнения риска различных альтернатив?
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №3157 (расчет дисперсии и коэффициента вариации) — Администратор 24.12.2016 20:22
Рассчитайте прогноз экономической рентабельности предприятия на 10-й год и оцените вероятность ее достижения на основе дисперсии и среднеквадратического отклонения.

Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №3141 (анализ доходности и риска портфеля) — Администратор 23.12.2016 21:39
Иностранный инвестор формирует инвестиционный портфель из 2-х ценных бумаг А и В. Бумаги имеют следующие характеристики:
ожидаемая доходность по А составляет 16%, стандартное отклонение по А – 22%;
ожидаемая доходность по В составляет 24%, стандартное отклонение по В – 30%;
коэффициент корреляции между доходностями ценных бумаг равен .
Инвестор предполагает сформировать портфель, в котором доля актива А будет равна 0,35, доля актива В – 0,65.
Ожидаемая доходность инвестирования в иностранную валюту составляет 2,1%, стандартное отклонение инвестирования в иностранную валюту – 10%.
Корреляция доходности иностранной валюты и сформированного портфеля равна 0,08.
Определить ожидаемую доходность и стандартное отклонение доходности портфеля с точки зрения иностранного инвестора.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №3140 (оценка инвестиционных качеств ценной бумаги) — Администратор 23.12.2016 21:39
Российский инвестор предполагает инвестировать в ценную бумагу, обращающуюся на американском фондовом рынке. Инвестору доступна информация о стоимости ценной бумаги на конец каждого из 13 месяцев, выраженной в долларах США. Кроме того, инвестору доступна информация о курсе доллара за соответствующий период. Определить ожидаемую месячную доходность и стандартное отклонение доходности ценной бумаги с точки зрения инвестора.

Перейти к демонстрационной версии решения задачи