Задачи по рынку ценных бумаг. Часть 08 (акция)
Задача №229 (расчет дивидендной отдачи акций)
Определить дивидендную отдачу акций АО «Дана», если общее количество акций 600 тыс. шт., из низ 15% привилегированные. За отчетный период акционерное общество получило чистый доход в размере 42 млн. ден. ед. Известно, что по привилегированным акциям дивиденд выплачивается в размере 80 ден. ед. Определить дивидендную отдачу простой и привилегированной акции, если цены на акции на рынке ценных бумаг составляют соответственно 350 и 510 ден. ед.
Решение задачи:
Общее количество акция АО в обращении составляет 600 тыс. шт. Из них 15% - это привилегированные акции, следовательно, количество привилегированных акций составляет 90 тыс. шт. (600?0,15). В таком случае количество простых акций равно 510 тыс. шт. (600-90).
На одну привилегированную акцию выплачивается 80 ден. ед., а поскольку таких акций выпущено 90 тыс. шт., общий доход, который приходится на все привилегированные акции, равен 7200000 ден. ед. (80?90000).
Общий доход АО равен 42 млн. ден. ед., по привилегированным акциям выплачивается 7,2 млн. ден. ед. Следовательно, между владельцами простых акций будет распределена сумма, составляющая 34,8 млн. ден. ед. (42,0-7,2).
Таким образом, если на одну привилегированную акцию приходится 80 ден. ед. дохода АО (согласно условию), то на одну обыкновенную акцию – 68,24 ден. ед. (34800000/510000).
Далее осталось найти дивидендную отдачу. За одну простую акцию на рынке платят 350 ден. ед., а доход получают в размере 68,24 ден. ед., следовательно, отдача равна 0,195 (68,24/350) или 19,5%. За одну привилегированную акцию на рынке платят 510 ден. ед., а доход по данному виду акцию равен 80 ден. ед., следовательно отдача равна 0,157 (80/510) или 15,7%.
Обновить
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
В настоящее время в обращении находится 30 млн. обыкновенных акций компании, которые можно купить на рынке по 25 руб./акция. Рассчитайте какой дивиденд на акцию получат акционеры в период с 2010 по 2015 г в следующих случаях:
1) компания выплачивает в качестве дивидендов 27% чистой прибыли;
2) с 2010 года компания решила выплачивать в качестве дивиденда стабильную сумму – 4 руб./акция, а если прибыль превысит 490 млн, то сумма превышения будет выплачена в виде дивидендов в качестве премии;
3) установлен дивиденд в размере 36% от чистой прибыли в 2012 году компания осуществит split в пропорции 2:1;
4) на период с 2010 по 2015 компания разработала план капиталовложений, которые составят: 2010 г. – 250 млн. руб., 2011 г. – 230 млн. руб., 2012 г. – 220 млн. руб., 2013 г. – 210 млн. руб., 2014 г. – 200 млн. руб., 2015 г. – 190 млн. руб.
В этом варианте предполагается, что дивиденды выплачиваются по остаточному принципу. При финансировании проектов компания стремится поддерживать оптимальную структуру капитала, при которой доля заемных средств составляет 40%, а собственных – 60%. При этом вся чистая прибыль, которая не была направлена на капиталовложения, будет использована на выплату дивидендов.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Определить сумму выплат, приходящихся на одну обыкновенную акцию общества, при условии, что обществом было выпущено 2000 акций номиналом 1000 рублей, из которых половина акций была оплачена на 25%, четверть полностью и четверть наполовину.
основные средства + незавершенное производство + производственные запасы + расчетный счет + расчеты с бюджетом + прочие оборотные активы – нераспределенная прибыль – кредиты.
Чистые активы = 2000 + 2000 + 1000 + 1000 + 1000 + 1000 – 1000 – 2000 – 2000 = 3000 тыс. руб.
Стоимость чистых активов больше уставного капитала.
2. Выплаты при ликвидации АО осуществляются только по тем акциям, которые полностью оплачены. Согласно условию, из 2000 акций половина акций (т.е. 1000 шт.) оплачена на 25%, следовательно, полностью оплачены 250 акций. Из 2000 акций четверть (25%) оплачены полностью (это 500 акций). И еще четверть (25%) оплачены на 50% (это 250 акций). Всего оплачено 1000 акций (250+500+250).
3. Сумма выплат, приходящихся на одну обыкновенную акцию общества, составляет: 3000/1000=3 тыс. руб. на акцию.
2. В качестве дивидендов выплачивается 3 млн. руб. Следовательно, сумма дивиденда на каждую акцию составляет:
3000000/25000=120 руб.,
что соответствует дивидендной отдаче на уровне:
120/1000=0,120 (12,0%).
dтек=Д/Црын,
где Д – дивиденд по акции,
Црын – рыночная цена акции.
Если квартальный дивиденд составляет Дкв=20 руб. на акцию, то сумма этого дивиденда в годовом исчислении составит:
Дгод=4*Дкв=4*20=80 руб./акцию.
Текущая доходность акций АО в годовом исчислении составляет:
dтек=80/600=0,1333 (13,33%).
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Решение:
Определяем сумму дивидендов, приходящуюся на все привилегированные акции:
Дприв=90000*0,05=4500 руб.
Если общая сумма, направляемая на выплату дивидендов, равна 200000 руб., а сумма дивидендов по привилегированным акциям составляет 4500 руб., то на все простые акции приходится:
Дпрост=200000-4500=195500 руб.
Таким образом, на одну простую акцию приходится:
Д1прост=195500/80000=2,44 руб.