Уставной капитал акционерного общества в размере 10 млн. рублей разделен на 900 обыкновенных и 100 привилегированн ых акций. Предполагаемый размер чистой прибыли к распределению между акционерами – 2 млн. рублей. Фиксированная ставка дивидендов по привилегированн ым акциям – 20%.
Определить, на получение какого дивиденда может рассчитывать владелец обыкновенных и привилегированн ых акций и какова их доходность, если акции при учреждении общества были размещены по номиналу.
Решение задачи

В 2000 году компания Weinraub Indastries заработала 1 млн. долл. чистой прибыли и выплатила дивиденды на 500 000 акций, находящихся в обращении из расчета 1 долл. на акцию. Известны также прогнозные данные относительно величины чистой прибыли и капиталовложени й на следующие шесть лет:

Определите:
1. Какие дивиденды на акцию будут выплачены в течение анализируемого периода, если Совет Директоров компании намеревается:
а) использовать политику остаточных выплат;
б) установить коэффициент дивидендных выплат на уровне 0,6?
Какой вариант дивидендной политики приведет к более высокой средней величине дивиденда на акцию?
2. Предположим, что Совет Директоров Weinraub Indastries решил направить всю чистую прибыль на выплату дивидендов и формирование резервных фондов. Предполагается, что регулярные дивиденды составят 0,5 долл. на одну акцию. Если же чистая прибыль компании превысит 1 млн. руб., то будут выплачиваться премии. Какие дивиденды получат владельцы обыкновенных акций в течение шести лет?
Решение задачи

Troxler Manufactuting Company производит детали для оборудования, применяемого в тяжелом машиностроении. За последние 15 лет компания добилась существенных успехов в данной области и решила расширить свои производственны е возможности за счет освоения новых видов деятельности. Для реализации программы по расширению компании требуются в следующем году дополнительные капиталовложени я на сумму 30 млн. долл., которые можно получить либо за счет собственных, либо заемных средств. В данный момент времени в обращении находится 4 млн. акций. Troxler Manufactuting Company, по которым на протяжении нескольких последних лет выплачивается стабильный дивиденд в размере 2,50 долл. на акцию. Совет Директоров заинтересован в поддержании существующей дивидендной политики. Кроме того, он стремится придерживаться определенного соотношения между долгом и собственным капиталом, равного 0,35, считая такую структуру капитала оптимальной. Известно, что чистая прибыль компании в прошлом году составила 25 млн. долл. и согласно прогнозам ее величина в следующем году не изменится, а рыночная стоимость обыкновенных акций Troxler Manufactuting Company составляет 40 долл. за акцию.
Вопросы:
1. Определите, чему равен коэффициент дивидендных выплат.
2. Если менеджмент Troxler Manufactuting Company решит реализовать проект по расширению деятельности и при этом сохранить текущий коэффициент дивидендных выплат, как много дополнительных заемных средств понадобится компании? Что следует предпринять руководству компании для поддержания целевой структуры капитала? Как предпринятые меры могут отразиться на уровне дивидендов, которые получат владельцы обыкновенных акций?
Используйте для ответа на вопросы данные баланса о структуре финансирования компании (в тыс. долл.):

Решение задачи

Уставной капитал в размере 1 000 000 рублей разделён на 900 штук обыкновенных и 100 штук привилегированн ых акций одного номинала. Фиксированный дивиденд по привилегированн ым акциям равен 20%. Чистая прибыль по итогам прошлого года – 200 000 рублей. Определите, сколько рублей получит владелец одной обыкновенной акции.
Решение задачи