Задачи по инвестиционному менеджменту

Задача №603 (расчет чистого дисконтированного дохода проекта)

Имеется проект длительностью в 2 шага расчета, инвестиционные затраты С0=100 тыс. рублей, а потоки денег по шагам расчета С1=(+50 тыс. рублей) и С2=(+80 тыс. рублей). Если ставка дисконта не изменится, а потоки денег поменяются местами: С1=(+80 тыс. рублей) и С2=(+50 тыс. рублей), то изменится ли величина NPV? Почему?

Рекомендуемые задачи по дисциплине

Решение задачи:

Для определения целесообразности инвестиций необходимо, прежде всего, рассчитать такой показатель, как чистый дисконтированный доход. Чистый дисконтированный доход – это текущая стоимость будущих доходов (разности поступлений и затрат) за минусом инвестиционных затрат. Чистый дисконтированный доход определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или это превышение интегральных результатов над интегральными затратами.

Если инвестиционные затраты равны 100 тыс. руб., а потоки денег по шагам расчета равны 50 тыс. руб. и 80 тыс. руб., то чистый дисконтированный доход будет равен 3,97 тыс. руб. Таким образом, положительное значение чистого дисконтированного дохода позволяет сделать вывод о целесообразности реализации данного инвестиционного проекта.

Если потоки денег поменяются местами: 80 тыс. руб. и 50 тыс. руб., то чистый дисконтированный доход составит 7,38 тыс. руб. И в данном случае проект является целесообразным, поскольку он генерирует положительный чистый дисконтированный доход.

Сумма NPV зависит от того, в какой последовательности будет получен доход (50 и 80 тыс. руб. или 80 и 50 тыс. руб.), поскольку, чем быстрее будет получен доход, тем большую ценность каждый рубль этого дохода будет иметь для инвестора. Второй из рассматриваемых вариантов предусматривает, что большая часть дохода будет получена на первом шаге расчетов (т.е. раньше, чем при первом варианте), а меньшая – на втором шаге.

Здесь следует отметить взаимосвязь двух факторов: времени и стоимости. Важнейший принцип инвестирования состоит в том, что стоимость актива меняется со временем. Со временем связана еще одна характеристика процесса инвестирования – риск. Хотя инвестиционный капитал имеет вполне определенную стоимость в начальный момент времени, его будущая стоимость в этот момент неизвестна. Для инвестора эта будущая стоимость есть ожидаемая величина. Другими словами, для инвестора рубль, полученный сегодня, имеет гораздо большую ценность, чем рубль, полученный завтра.

Подробное решение задачи представлено в ролике

Обновить  

 
# Задача №7874 (оценка инвестиционного проекта)Администратор 08.07.2020 15:57
Провести анализ двух взаимоисключающих проектов А и Б, имеющих одинаковую продолжительность реализации (4 года) и r = 10%. Требуемые инвестиции составляют: для проекта А – 42 млн. руб., для проекта Б – 32 млн. руб. Определить менее рискованный проект. Исходные данные в таблице.
Исходные данные:

Решение задачи
 
 
# Фрагмент решения задачи №7874Администратор 16.07.2020 10:15
 
 
# Задача №6623 (оценка инвестиционного проекта)Администратор 29.06.2019 21:54
Определить величину чистого дисконтированного дохода и рентабельность инвестиционного проекта по данным таблицы:

Решение задачи
 
 
# Фрагмент решения задачи №6623Администратор 05.07.2019 19:07
 
 
# Ответ для задачи №6623Администратор 11.11.2019 21:44
1846 ден. ед., 38%.
 
 
# Задача №6043 (оценка инвестиционного проекта методом реальных опционов)Администратор 18.07.2018 20:50
Вам как финансовому менеджеру предстоит оценить инвестиционный проект по развертыванию производства новой высокоэффективной продукции. Поскольку продукция не имеет аналогов на рынке, то результат проекта подвержен высокой степени неопределенности относительно характеристик создаваемого продукта. От уровня эффективности продукта будет зависеть объем рынка и величина финансового результата осуществляемого проекта. Таким образом, предприятие-разработчик проекта приобретает реальный опцион. В связи с этим проект планируется осуществить в течение нескольких этапов. Анализ проектов-аналогов по производству аналогичной аналогичной продукции позволил оценить вероятность наступления каждого этапа и прогнозируемую сумму доходов.
В целях оценки реального опциона проекта и принятия решения менеджеру необходимо:
- построить «дерево решений»;
- определить кумулятивную вероятность осуществления каждого варианта проекта на каждом этапе его осуществления;
- рассчитать чистые денежные потоки каждого этапа осуществления проекта;
- оценить чистый дисконтированный доход каждого возможного варианта как стоимость реального опциона на данном этапе проекта;
- рассчитать кумулятивную вероятность отрицательного результата и на этой основе оценить риск проекта.
Исходные данные:
1. В течение первого года осуществления проекта расходуется 1 500 тыс. руб. на создание опытных образцов. Как показывает опыт, исследование приводит к следующим результатам:
- вероятность создания высокоэффективной техники составляет 0,5;
- вероятность создания техники со средними характеристиками – 0,4;
- вероятность неудачи составляет 0,1.
2. В первых двух случаях будет развернуто производство новой техники. Затраты на организацию производства составят 10 000 тыс. руб. и продлятся 1 год.
3. В случае создания высокоэффективной техники проект в течение следующих пяти лет будет приносить ежегодные доходы: 5500 тыс. руб., 7800 тыс. руб., 9000 тыс. руб., 9000 тыс. руб., 9000 тыс. руб.
4. В случае создания техники со средними характеристиками проект в течение следующих пяти лет будет приносить ежегодные доходы: 3300 тыс. руб., 4000 тыс. руб., 5500 тыс. руб., 5500 тыс. руб., 5500 тыс. руб.
5. Стоимость инвестируемого капитала – 10%.
Решение задачи
 
 
# Фрагмент решения задачи №6043Администратор 18.07.2018 21:37
 
 
# Задача №6042 (оценка инвестиционного проекта)Администратор 18.07.2018 20:50
Компания анализирует, нужно ли заменить имеющееся у нее оборудования, которое уже прослужило 5 лет, на новую автоматизированную модель с повышенной скоростью работы. Продукция, которую на нем изготавливают, как ожидается, останется прибыльной еще 10 лет. Более того, на обслуживаемых компанией рынках можно продать и дополнительную продукцию в объеме, превышающем нынешний уровень.
Старое оборудование, согласно оценкам специалистов, может прослужить еще не более 5-ти лет до того, как полностью физически износится, в то время как новое будет работать еще 10 лет до того, как его придется списать.
Первоначальная стоимость старого оборудования составляла 125 млн. руб. (без НДС), а его остаточная стоимость в настоящий момент времени равна 62,5 млн. руб., т.к. равномерно ежегодно начисляется износ в сумме 12,5 млн. руб. На сегодняшний день его можно продать за 90 млн. руб. (в т.ч. НДС).
Можно произвести капитальный ремонт старого оборудования, который обойдется в 110 млн. руб. (в т.ч. НДС) и продлить его срок эксплуатации еще на 5 лет, не изменив его производительность.
Новое оборудование обойдется в 240 млн. руб. (в т.ч. НДС). Износ по нему будет начисляться равномерно в течение 10 лет. Его мощность составляет 125 000 штук в год (тогда как максимальный выпуск на текущем оборудовании – 100 000 штук в год).
Компания не видит никаких трудностей в продаже дополнительно выпущенной продукции по текущей цене – 9 000 руб./шт. (в т.ч. НДС).
Увеличение выпуска продукции потребует дополнительных торговых издержек на сумму 69 млн. руб. в год (в т.ч. НДС) и затрат на маркетинг на сумму 78 млн. руб. в год (в т.ч. НДС).
Имеются следующие данные по затратам при текущем выпуске 100 000 штук в год:

У предприятия имеются следующие источники капитала. Руководство полагает, что эти источники не изменятся в течение длительного периода.

Следует ли компании отремонтировать старое оборудование или закупить новое? При принятии решения следует учесть налогообложение (НДС и налог на прибыль). Обоснуйте свои рекомендации.
Решение задачи
 
 
# Фрагмент решения задачи №6042Администратор 18.07.2018 21:37
 
 
# Задача №5317 (оценка инвестиционного проекта)Администратор 23.09.2017 21:09
По инвестиционному проекту известны данные о суммах инвестиционных вложений и прогнозируемой величине денежного потока от производственной деятельности (млн. руб.):

Рассчитать показатели эффективности инвестиционного проекта: чистый дисконтированный доход, индекс доходности, срок окупаемости и внутреннюю норму рентабельности.
Ставку дисконта (k) принять равной 10%.
Решение задачи
 
 
# Фрагмент решения задачи №5317Администратор 25.09.2017 22:55
 
 
# Задача №3942 (расчет NPV)Администратор 16.07.2017 14:06
Рассчитайте NPV проекта, если он ежегодно приносит 2 млн. руб. в течение трех лет, а инвестиции составят 3 млн. руб. Требуемая доходность составляет 8%.
Решение задачи
 
 
# Фрагмент решения задачи №3942Администратор 24.08.2017 22:44
 
 
# Задача №3104 (NPV, метод сценариев)Администратор 21.12.2016 09:41
Организация рассматривает проект, связанный с продажей товара «А».

Были составлены следующие сценарии развития и определены потенциальные вероятности осуществления инвестиционного проекта. Рассчитать NVP, используя метод сценариев.
Сценарии реализации проекта по продаже товара «А»:

Решение задачи
 
 
# Фрагмент решения задачи №3104Администратор 08.07.2017 10:16
 
 
# Задача №2206 (расчет чистого дисконтированного дохода и срока окупаемости)Администратор 08.11.2016 10:44
Вычислить чистый дисконтированный доход и срок окупаемости инвестиционного проекта предприятия. Капитальные вложения в первом квартале 100 млн. руб., во втором квартале 70 млн. руб. Показатели операционной деятельности представлены в табл. 1. Норма дисконта = 18%.

Решение задачи
 
 
# Фрагмент решения задачи №2206Администратор 21.07.2017 23:34
 
 
# Задача №1862 (расчет показателя чистой текущей стоимости доходов по проекту)Администратор 26.10.2016 21:42
Инвестиционный проект строительства гостиницы требует вложения 21050 тыс. руб., прогнозируемый поток доходов: 3600, 7280, 10350, 12700 и 15750 тыс. руб. Ставка дисконта = 13%. Рассчитать показатель чистой текущей стоимости доходов по анализируемому проекту строительства гостиницы.
Решение задачи
 
 
# Фрагмент решения задачи №1862Администратор 18.07.2017 22:44
 
 
# Задача №972 (расчет чистого дисконтированного дохода)Администратор 19.09.2016 13:55
Рассчитать величину чистого дисконтированного дохода за период строительства (1 год) и 5 лет эксплуатации обувной фабрики при следующих исходных данных:
1. Капитальные вложения = 4,0 млн. руб.
2. Объем продаж с НДС = 2100 тыс. руб.
3. Себестоимость производства и сбыта = 1250 тыс. руб.
4. Налог на прибыль = 24%.
5. Норма дисконта = 0,12.
Решение задачи
 
 
# Фрагмент решения задачи №972Администратор 28.07.2017 22:50
 
 
# Задача №898 (расчет чистой дисконтированной стоимости)Администратор 16.09.2016 20:56
Фирма собирается вложить сейчас 4950 долларов в проект, который через год принесёт ей 5500 долларов. Ставка процента в банке составляет 10%. Рассчитайте чистую дисконтированную стоимость и определите, выгодно ли фирме вкладывать деньги в данный проект. Напишите формулы и свои расчёты.
Решение задачи
 
 
# Фрагмент решения задачи №898Администратор 28.03.2017 20:55
 
 
# Задача №874 (оптимальная комбинация проектов)Администратор 15.09.2016 23:44
Составьте возможные комбинации проектов и выберите оптимальную комбинацию по критерию NPV (В и D – взаимоисключающиеся проекты):
IC NPV IRR
А -600 65 25%
В -800 29 14%
С -400 68 20%
D -280 30 9%
Решение задачи
 
 
# Фрагмент решения задачи №874Администратор 21.12.2016 10:01
 
 
# Задача №873 (анализ эффективности инвестиционного проекта)Администратор 15.09.2016 23:41
Оценить экономическую целесообразность инвестиционных проектов, используя критерий чистой приведенной стоимости.
Проект, требующий инвестиции в размере 10000 долл., будет генерировать доходы в течение 5 лет в сумме 2600 долл. ежегодно. Стоит ли принять этот проект, если приемлемая норма дисконта равна 9%?
В условиях предыдущей задачи инвестор не вполне уверен в том, что сможет получать означенный доход в течение последних двух лет. Поэтому он вводит для этих лет понижающий коэффициент, равный 0,8. Стоит ли в этих условиях принимать данный проект?
Решение задачи
 
 
# Задача №870 (оценка целесообразности проекта)Администратор 15.09.2016 22:40
Величина требуемых инвестиций по проекту равна 18000 долл. Предполагаемые доходы в первый год равны 1500 долл. В последующие 8 лет по 3600 ежегодно. Оцените целесообразность принятия проекта, если стоимость капитала 10%.
Решение задачи
 
 
# Фрагмент решения задачи №870Администратор 14.12.2016 19:51