Задачи по инвестиционному менеджменту

Задача №447 (расчет дисконтированного периода окупаемости проекта)

Имеются два инвестиционных проекта, которые характеризуются следующими чистыми потоками денежных средств (млн. руб.):

Расчет эффективности проекта. Исходные данные

Определите более выгодный проект с точки зрения дисконтированного периода окупаемости при ставке дисконта 12%.

Рекомендуемые задачи по дисциплине

Решение задачи:

Период окупаемости является одним из наиболее распространенных и понятных показателей оценки эффективности инвестиционного проекта. Дисконтированный показатель периода окупаемости определяют по формуле:

Формула дисконтированного срока окупаемости

Рассчитываем дисконтированный период окупаемости:

Расчет дисконтированного срока окупаемости

Таким образом, дисконтированный период окупаемости по проекту №1 составляет 4,5 года, по проекту №2 – 4,1 года. Следовательно, второй проект реализовать наиболее целесообразно.

Небольшой опрос. Заранее спасибо всем участникам.

Какие задачи, на Ваш взгляд, более сложные?

Обновить  

 
# Задача №6050 (оценка инвестиционных проектов)Администратор 18.07.2018 20:53
Вам, как финансовому менеджеру предприятия, занимающегося производством бутылок и пакетов для соков, предстоит проанализироват ь четыре инвестиционных проекта, связанных с внедрением новой технологической линии по выдуву бутылок из полиэтилена и производству упаковочной тары, и выбрать наиболее выгодный с точки зрения акционеров компании, способ их финансирования.
Вам предстоит:
- оценить ряд инвестиционных проектов и выбрать из них наиболее эффективный для реализации;
- сформировать портфель инвестиционных проектов, отвечающих требованию достижения наибольшей доходности в рамках определенного бюджета капиталовложени й;
- выбрать источники финансирования отобранного инвестиционного проекта (или портфеля проектов);
- рассчитать средневзвешенну ю цену капитала компании с учетом привлечения дополнительных источников финансирования инвестиционного проекта (или портфеля проектов);
- проанализироват ь динамику изменения показателя «прибыль на обыкновенную акцию» (EPS) до и после начала реализации инвестиционного проекта (или портфеля проектов).
В инвестиционный отдел компании на рассмотрение поступило 4 инвестиционных проекта:
1. Внедрение новой технологической линии по выдуву пивных бутылок.
2. Внедрение новой технологической линии по производству пластиковых бутылок для воды.
3. Внедрение новой технологической линии по производству бумажных пакетов для соков.
4. Модернизация действующей линии по выпуску пластиковых бутылок для соков.
Данные по инвестиционным проектам (млн. руб.):

Ставка дисконтирования для ИП1, ИП2, ИП4 с учетом риска и инфляции принята в размере 12%. Для проекта ИП3 после проведения маркетингового исследования риск оценен экспертами компании как повышенный – 15%.
Перед вами, финансовым менеджером компании, стоят следующие задачи:
1. Оценить проекты по показателям: простому сроку окупаемости инвестиций (РР), чистой текущей стоимости (NPV), индексу доходности (PI), внутренней норме прибыли инвестиций (IRR). В качестве барьерного коэффициента для сравнения IRR использовать значение средневзвешенно й цены капитала компании.
Выбрать наиболее эффективный проект.
2. Предположим, что данные инвестиционные проекты являются экономически независимыми. Бюджет капиталовложени й компании составляет 730 млн. руб. Выбрать проекты, которые могут быть реализованы с наибольшей доходностью в рамках данного бюджета.
3. Предположим, что данные инвестиционные проекты являются экономически зависимыми. Одновременная реализация проектов изменит некоторые характеристики:
- если проекты ИП1 и ИП2 осуществляются вместе, первоначальные инвестиции могут быть снижены на 75 млн. руб., так как часть производственно го оборудования может использоваться одновременно в обоих производственны х процессах;
- одновременная реализация проектов ИП1 и ИП3, или ИП2 и ИП3, или ИП3 и ИП4 не изменит никаких параметров ни одного из двух проектов;
- одновременная реализация проектов ИП1 и ИП4 позволит сэкономить часть операционных затрат в производстве. Суммарный дисконтированны й операционный денежный поток по двум проектам вместе увеличится на 100 млн. руб.;
- одновременная реализация проектов ИП2 и ИП4 позволит сэкономить часть операционных затрат в маркетинге и рекламе. Суммарный дисконтированны й операционный денежный поток по двум проектам вместе увеличится на 55 млн. руб.;
- одновременная реализация ИП1, ИП2 и ИП4 позволит снизить затраты в маркетинге и рекламе, а также часть операционных затрат в производстве в соответствии с приведенными выше данными, однако новые мощности потребуют расширения производственны х площадей, что приведет к дополнительным первоначальным инвестициям в сумме 210 млн. руб.
Какой проект или комбинацию проектов (портфель проектов) следует отобрать для реализации при бюджете капиталовложени й в 730 млн., в 800 млн. и 1250 млн. руб.?
Решение задачи
Ответить
 
 
# Фрагмент решения задачи №6050Администратор 18.07.2018 22:03 Ответить
 
 
# Задача №5486 (оценка инвестиционных проектов)Администратор 06.06.2018 10:39
Имеются данные о двух проектах (тыс. руб.). Проранжируйте эти проекты по критериям IRR, PP, NPV, если ставка дисконтирования равна 10%. исходные данные представлены в таблице:

Решение задачи
Ответить
 
 
# Фрагмент решения задачи №5486Администратор 08.06.2018 23:13 Ответить
 
 
# Задача №4907 (оценка инвестиционных проектов)Администратор 11.08.2017 10:43
Проект А имеет капитальные вложения в 8,5 млн. руб., а ожидаемые чистые денежные поступления составляют 1,3 млн. руб. в год в течение 8 лет. Альтернативная доходность равна 16%.
Проект B имеет капитальные вложения в 9,0 млн. руб., а ожидаемые чистые денежные поступления составляют 0,5; 0,7; 1,0; 1,3; 1,5; 1,5; 1,3; 1,3 млн. руб. в год в течение 8 лет соответственно. Альтернативная доходность равна 12%.
Сравнить экономическую эффективность данных проектов по следующим критериям:
а) Какова чистая приведенная стоимость проектов (NPV)?
б) Индекс доходности (PI)?
в) Какой период окупаемости этого проектов, дисконтированны й период окупаемости?
г) Внутренняя норма доходности (IRR)?
д) Оцените чистую приведенную стоимость проектов (NPV) с учётом среднего уровня инфляции 10% в год.
Сделать выводы.
Решение задачи
Ответить
 
 
# Фрагмент решения задачи №4907Администратор 02.09.2017 11:10 Ответить
 
 
# Задача №4906 (оценка инвестиционных проектов)Администратор 11.08.2017 10:43
Рассчитать экономическую эффективность инвестиционных проектов:
- чистый приведенный доход;
- индекс рентабельности;
- внутреннюю норму прибыли;
- срок окупаемости;
- дисконтированны й срок окупаемости.
Определить точку Фишера.
Составить аналитическое заключение о целесообразност и инвестиций, обосновать выбор варианта инвестиционных вложений.
Данные для расчета:

Решение задачи
Ответить
 
 
# Фрагмент решения задачи №4906Администратор 02.09.2017 11:10 Ответить
 
 
# Задача №4905 (кривая инвестиционных возможностей предприятия)Администратор 11.08.2017 10:42
Исходные данные:

Ход решения:
1. Определение предельного значения инвестиционных возможностей предприятия.
2. Ранжирование ИП-претендентов.
3. Построение кривой инвестиционных возможностей предприятия.
4. Определение рациональной структуры инвестирования / потребления предприятия.
5. Принятие оперативного решения по использованию инвестиционных возможностей предприятия.
Решение задачи
Ответить
 
 
# Фрагмент решения задачи №4905Администратор 02.09.2017 11:10 Ответить
 
 
# Задача №4904 (оценка инвестиционного проекта)Администратор 11.08.2017 10:42
Представление схемы денежных потоков инвестиционного проекта согласно заданию:

Ход решения:
1. Определение продолжительнос ти недисконтирован ного периода окупаемости.
2. Определение значения средней нормы прибыли инвестиционного проекта.
3. Определение дисконтированны х значений элементов денежных потоков.
4. Определение продолжительнос ти дисконтированно го периода окупаемости.
5. Определение дисконтированно й стоимости проекта.
6. Определение индекса доходности проекта.
7. Определение значения нормы внутренней доходности инвестиционного проекта.
8. Определение значения учетного коэффициента окупаемости инвестиционного проекта.
9. Определение компаундированн ых значений элементов денежных потоков.
10. Определение чистой конечной стоимости проекта.
11. Определение длительности (дюрации) инвестиций.
Решение задачи
Ответить
 
 
# Фрагмент решения задачи №4904Администратор 02.09.2017 11:09 Ответить
 
 
# Задача №4742 (оценка эффективности создания газохимического комплекса)Администратор 07.08.2017 22:51
Расчеты проводятся исходя из текущих цен внутрироссийско го рынка на основные продукты газохимии для двух вариантов: Предприятие А и Б.
Предприятие А) с газоразделением и получением товарного газа, гелия и гелиевого концентрата;
Предприятие Б) с газоразделением , получением товарного газа и основных видов продукции газохимического комплекса (метан-водородн ая фракция, полиэтилен, полипропилен, гелий, гелиевый концентрати др.)
Сравненительная экономическая эффективность создания газохимического комплекса с получением основных видов продукции проводится также и для условий, что к 2015 году цены продукцию могут снизиться на 40%.
В первом случае чистая текущая стоимость за 11 лет эксплуатации газохимического комплекса составит 118 млрд. руб. при дисконтированно м сроке окупаемости 6,5 лет и внутренней норме доходности 27,6% (ставка дисконтирования 13%).
В случае падения цен на газохимическую продукцию чистая текущая стоимость составит 39,6 млрд. руб., дисконтированны й срок окупаемости – 9 лет, внутренняя норма доходности – 17% (ставка дисконтирования 13%). Полученные данные показывают высокую степень производства и возможность привлечения к его реализации иностранных компаний.
Предприятие А) газоразделение с выделением гелия и гелиевого концентрата
Ресурс: Природный газ = 30,0 млрд. куб. м по цене 2450 руб./1000 куб. м.
Выход продукции:
1. Товарный газ = 29,9 млрд. куб. м по цене 2300 руб./1000 куб. м.
2. Гелий = 30 млн. куб. м по цене 61 руб./куб. м.
3. Гелиевый концентрат = 33 млн. куб. м на хранение.
Капиталовложения = 34,6 млрд. руб.
Эксплуатационные затраты: 4,0 млрд. руб./год.
В том числе амортизация 3,1 млрд. руб./год.
Срок строительства = 4 года.
Срок эксплуатации = 11 лет.
Чистая текущая стоимость = 33 млрд. руб.
Срок окупаемости дисконтированны й = не окупается.
Внутренняя норма доходности = -
Предприятие Б) получение основных видов продукции
Ресурс: Природный газ = 30,0 млрд. куб. м по цене 2450 руб./1000 куб. м
Выход продукции:
1. Метан-водородна я фракция = 400 млрд. куб. м по цене 1500 руб./1000 куб. м.
2. Товарный газ = 28,3 млрд. куб. м по цене 2300 руб./1000 куб. м
3. Полиэтилен = 1500 тыс. т/год по цене 41 тыс. руб./т.
4. Полипропилен = 160 тыс. т/год по цене 35 тыс. руб./т.
5. Пироконденсат = 130 тыс. т/год по цене 1000 руб./т
6. Гелий = 30 млн. куб. м по цене 61 руб./куб. м/
Капиталовложения = 96 млрд. руб.
Эксплуатационные затраты = 11,1 млрд. руб.
В том числе амортизация = 8,7 млрд. руб.
Срок строительства = 4 года.
Срок эксплуатации = 11 лет.
Чистая текущая стоимость = 118 млрд. руб.
Срок окупаемости дисконтированны й = 6,5 года.
Внутренняя норма доходности = 27,6%.
Вывод: Для обеспечения равной доходности рассматриваемых вариантов цена товарного газа должна составлять от 2840 до 3150 руб./1000 куб. м или цена гелия – от 387 до 697 руб./куб. м.
Задача: Необходимо показать, как был сделан данный расчет с формулами и самими вычислениям, сделать дополнительный экономический анализ экономической эффективности (если это возможно), исходя из условий задачи.
Решение задачи
Ответить
 
 
# Фрагмент решения задачи №4742Администратор 21.08.2017 16:52 Ответить
 
 
# Задача №4515 (выбор инвестиционных проектов)Администратор 02.08.2017 20:06
Выбрать предпочтительны е проекты из совокупности проектов А, Б, В, Г с разной длительностью действия для включения в инвестиционную программу сроком на три года. Исходные данные представлены в нижеследующей таблице. Норма дисконта 15%. Объем текущих инвестиций для реализации программы 400 млн. руб.
Исходные данные по альтернативным проектам:

Решение задачи
Ответить
 
 
# Фрагмент решения задачи №4515Администратор 22.08.2017 19:33 Ответить
 
 
# Задача №4514 (оценка инвестиционного проекта)Администратор 02.08.2017 20:05
Определить денежные потоки инвестиционного проекта, чистую текущую стоимость, внутреннюю норму рентабельности, срок окупаемости, индекс доходности дисконтированны х инвестиций.
Исходные данные по проекту:
продолжительность шага расчета равна одному году;
норма амортизации 15%;
из налогов учитываются НДС (18%), налог на имущество (2% от среднегодовой остаточной стоимости фондов), транспортный налог в размере 0,2 у.е. в год, налог на прибыль (20%), страховые взносы – 34%;
не учитываются прирост оборотного капитала и некапитализируе мые инвестиционные затраты, а НДС на капвложения считается входящим в них и переносящим свою величину на стоимость продукции через амортизацию;
ликвидационные затраты учитываются с НДС. Ликвидационные поступления учитываются в размере, остающемся у предприятия, т.е. без НДС.
Ввод основных средств в эксплуатацию (появление фондов) предполагается на следующий год после года совершения капитальных затрат. На шаге с m = 4 происходят дополнительные строительные работы, из-за чего на это время уменьшается объем производства. На шаге с m = 7 объем производства вновь уменьшается из-за окончания проекта, на шаге с m = 8 производятся работы, связанные с прекращением проекта.
Норма дисконта инвестиционного проекта составляет 10% годовых.
Расчеты провести, основываясь на данных нижеследующей таблицы.
Исходные данные:

Решение задачи
Ответить
 
 
# Фрагмент решения задачи №4514Администратор 22.08.2017 19:32 Ответить
 
 
# Задача №4459 (оценка инвестиционного проекта)Администратор 31.07.2017 21:35
Рассмотреть целесообразност ь приобретения АО «Кирпичный завод» новой технологической линии с помощью расчета и анализа коэффициентов (чистого приведенного эффекта, индекса рентабельности инвестиции, внутренней нормы прибыли, срока окупаемости, коэффициента эффективности проекта).
Исходные данные:

Предположим, текущие расходы по годам прогнозируются в первый год эксплуатации 50%, с последующим ежегодным их ростом на 3%. Ставка налога на прибыль – 20%.
Решение задачи
Ответить
 
 
# Фрагмент решения задачи №4459Администратор 22.08.2017 17:13 Ответить
 
 
# Vopros k formulen 22.06.2016 00:35
pocemu vi v etoy zadaace v formule delite na n, a v 613 umnojayete na n?
Ответить
 
 
# ОтветАдминистратор 22.06.2016 09:30
И в этой задаче, и в 613-й использована одна и та же формула. Показатель количества лет в знаменателе формулы. Что дает Вам основания считать, что в 613-й задаче мы умножаем на n?
Ответить