Задачи по инвестиционному менеджменту
Задача №277 (оценка эффективности проекта)
Выполнить диагностику целесообразности мероприятий по совершенствованию организации труда по данным таблицы:
Год | Денежный поток, тыс. ден. ед. | Коэффициент вероятности | Безостановочный денежный поток, тыс. ден. ед. | Коэффициент дисконтирования | Настоящая стоимость денежного потока, тыс. ден. ед. |
1 | 50,9 | 0,90 | 0,743 | ||
2 | 50,9 | 0,80 | 0,890 | ||
3 | 50,9 | 0,65 | 0,840 | ||
4 | 50,9 | 0,55 | 0,792 | ||
5 | 50,9 | 0,40 | 0,750 |
Рекомендуемые задачи по дисциплине
-
Задача №633 (расчет показателей эффективности проекта)
Для каждого из ниже перечисленных проектов рассчитайте IRR и NPV, если значения коэффициента дисконтирования равно 20%: Проекты IC Р1 Р2 Р3 Р4 Р5 А -370 - - - - 1000 В -240 60 60 60 60 60 С -263,5 100 100 100 100 100
-
Задача №446 (оценка эффективности инвестиционного проекта)
Инвестиционный проект рассчитан на 17 лет и требует капитальных вложений в размере 250000 млн. руб. В первые шесть лет никаких поступлений не...
-
Задача №631 (расчет показателей эффективности проектов)
Анализируются проекты (долл.): IC P1 P2 A -5000 3500 3000 B -2500 1500 1800 Ранжируйте проекты по категориям IRR, PP, NPV, если i=13%.
-
Задача №447 (расчет дисконтированного периода окупаемости проекта)
Имеются два инвестиционных проекта, которые характеризуются следующими чистыми потоками денежных средств (млн. руб.): Определите более выгодный проект с...
-
Задача №1431 (выбор варианта вложения капитала)
Выберите наиболее выгодный вариант вложения капитала. Условие. По первому варианту при капиталовложениях 960 тыс. руб. прибыль составит 390 тыс....
Решение задачи:
Заполняем таблицу:
Год | Денежный поток, тыс. ден. ед. | Коэффициент вероятности | Безостановочный денежный поток, тыс. ден. ед. (гр.2*гр.3) | Коэффициент дисконтирования | Настоящая стоимость денежного потока, тыс. ден. ед. (гр.4*гр.5) |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
1 | 50,9 | 0,90 | 45,8 | 0,743 | 43,2 |
2 | 50,9 | 0,80 | 40,7 | 0,890 | 36,2 |
3 | 50,9 | 0,65 | 33,1 | 0,840 | 27,8 |
4 | 50,9 | 0,55 | 28,0 | 0,792 | 22,2 |
5 | 50,9 | 0,40 | 20,4 | 0,750 | 15,3 |
Итого | 254,5 | 168,0 | 144,7 |
Проект одобряется, если чистая настоящая стоимость проекта больше нуля. Это означает, что проект генерирует большую, чем средневзвешенная стоимость капитала, доходность – инвесторы и кредиторы будут удовлетворены, что и должно подтверждаться ростом курса акций предприятия. Если чистая настоящая стоимость проекта равна нулю, предприятие индифферентно к данному проекту, поскольку нулевое значение результирующего показателя соответствует нулевому увеличению благосостояния. Такой проект может быть принят только, если речь идет о необходимости сохранения, а не увеличения стоимости активов.
Таким образом, осуществление мероприятий по совершенствованию организации труда является целесообразным, поскольку настоящая стоимость денежного потока больше нуля.
Судить об экономической привлекательности инвестиций с применением данного метода можно только тогда, когда временной горизонт расчетов будет не больше предельного значения, в качестве которого можно принять величину, обратную расчетной ставке процента (рыночной стоимости капитала).
Обновить
Каковы чистая текущая стоимость, индекс доходности, внутренняя норма доходности и срок окупаемости проекта, если компания использует установленную ставку дисконта?
Показатели инвестиционного проекта:
Решение задачи
Решение задачи
Решение задачи
Решение задачи
2) 22,0%, 8,2%, 94,4%.
Выручка от реализации продукции, изготовленной на этой техно-логической линии, составляет по годам (начиная с первого года) 900 тыс. руб., 1620 тыс. руб., 2052 тыс. руб., 1296 тыс. руб., 972 тыс. руб.
Текущие расходы составляют 20% от выручки каждого года. Постоян-ные расходы составляют 250 тыс. руб. в год на протяжении всего срока жизни проекта.
Финансирование проекта производится с помощью привлечения банковского займа под 20% годовых по банковскому договору. Возврат ссуды нужно будет произвести в течение срока жизни проекта. Ставка рефинансирования Банка России – 16%.
Составьте баланс движения денежных средств по этому инвести-ционному проекту, произведите расчет чистых денежных потоков в течение всего жизненного цикла проекта. При расчетах следует учесть уплату налога на прибыль, остальными налогами можно пренебречь.
Предприятие рассматривает несколько вариантов финансирования проекта:
Вариант 1. Ссуда банка под 20% годовых по банковскому договору. Возврат ссуды нужно будет произвести в течение срока жизни проекта.
Вариант 2. Выпуск предприятием облигаций под 17% годовых. Расходы по реализации облигаций составят 5% от номинала. Облигационный заем следует возвратить в течение срока жизни проекта.
Вариант 3. Выпуск предприятием привилегированных акций на необходимую сумму под 22% годовых. Дивиденды будут выплачиваться в конце каждого года, начиная с первого.
Для обоснования каждого из предложенных вариантов нужно пошагово рассчитать все необходимые показатели.
Решение задачи
Решение задачи
Решение зада-чи
Решение задачи
Проект принять.
Для оценки эффективности альтернативных вариантов инвестиционных проектов рассчитать следующее показатели:
- чистую текущую стоимость (NPV);
- индекс доходности (PI);
- срок окупаемости инвестиций (PP).
Результативные значения показателей сведите в таблицу. Рассмотрев три варианта проекта по данным расчетных значений показателей, выберите оптимальный проект.
Решение задачи
Решение задачи
На ЧТПЗ используются следующие виды производства труб:
горячая прокатка на трубопрокатных пилигримовых установках;
горячая прокатка на установке с автоматическим станом;
холодная прокатка труб;
электродуговая сварка прямошовных труб под слоем флюса;
непрерывная печная сварка;
сварка труб токами радиочастоты.
Компаниям выпускается свыше 3600 типоразмеров труб из углеродистых, низколегированных легированных, нержавеющих марок стали и различных сплавов. Трубы имеют не только круглое сечение, но и овальные, плоскоовальные, квадратные, прямоугольные и шестигранные профили. Завод является единственным в Российской Федерации поставщиком горячедеформированных бесшовных труб диаметром более 325 мм и холоднодеформированных бесшовных труб диаметром более 120 мм.
Потребителями продукции завода являются нефтегазовый и энергетический комплексы России, компании машиностроения, строительная индустрия, сельское хозяйство и другие отрасли промышленности. Продукция ЧТПЗ экспортируется более чем в 20 стран мира, среди которых Германия, Италия, США, Турция, Египет, Сирия, Китай, Иран и другие.
Вся производимая Челябинским трубопрокатным заводом продукция прошла сертификацию в российских и международных сертификационных органах. В компании разработаны совместные программы по улучшению качества поставляемой металлопродукции с крупнейшими компаниями ТЭК: РАО «Газпром», ОАО «АК Транснефть», ОАО «Сургутнефтегаз», ОАО «Тюменская нефтяная компания», ОАО «Лукойл», ОАО «Роснефть» и другими. Свыше 85% всех выпускаемых труб проходят неразрушающий контроль качества (ультразвуковой контроль бесшовных горячекатаных труб).
Менеджмент завода рассматривает очередной проект по модификации производства продукции. Маркетологи ожидают сохранения конкурентных преимуществ по проекту на отрезке не менее 5 лет.
По прогнозам отдела маркетинга выручка увеличится на 40 млн. руб. Сбытовые и производственные издержки уменьшатся на 4 млн. руб. Административные издержки возрастут на 1 млн. руб.; запасы сырья возрастут на 10 млн. руб.; дебиторская задолженность увеличится на 18 млн. руб.; кредиторская задолженность увеличится на 10 млн. руб.
Информация по проекту. Стоимость дополнительно приобретенного оборудования – 100 млн. руб. Срок службы оборудования 5 лет, ожидаемая ликвидационная стоимость 10 млн. руб., расходы на доставку оборудования – 5 млн. руб., монтаж – 5 млн. руб. Амортизация начисляется линейно. Ставка налога на прибыль 20%. Средневзвешенная стоимость заемного капитала, привлекаемого под проект – 17%. Финансирование проекта происходит по схеме 30% собственных, 70% заемных средств.
Задание.
Следует ли принять проект? В качестве критерия принятия решения рассмотрите NPV и PP. В качестве нормы дисконта необходимо использовать WACC. Для оценки стоимости собственного капитала необходимо использовать модель САРМ. Коэффициент β определить на основе метода анализа факторов риска.
Проведите анализ чувствительности NPV проекта на изменение выручки, величины сбытовых и производственных издержек, дебиторской задолженности.
Проведите сценарный анализ NPV проекта при условии изменения всех параметров на 10%. Вероятность наступления оптимистического сценария определена экспертами на уровне 25%, пессимистического – 35%.
Баланс компании за период с 2005 по 2010 г. (тыс. руб.):
Решение задачи
Решение задачи
Необходимо оценить ожидаемый NPV проекта.
Решение задачи
Решение задачи
Исходные данные:
Решение зада-чи
Решение задачи
Подсчитайте NPV, IRR для предложенных проектов. Какой проект выгоден при ставке дисконтирования 10%? Какой проект следует принять, если ожидается повышение ставок и соответственно ставки дисконтирования до 17%?
Решение задачи
Решение задачи
Исходные данные:
Решение задачи
Решение задачи
Решение задачи
Решение задачи
Решение задачи
Решение задачи
Решение задачи