Задачи по инвестиционному менеджменту. Часть 08 (оценка проектов)

Задача №1871 (чистая дисконтированная стоимость и внутренняя норма доходности)

Если чистая дисконтированная стоимость проекта отрицательна, то это означает, что:

  • а) внутренняя норма доходности ниже ставки дисконтирования;
  • б) внутренняя норма доходности выше ставки дисконтирования;
  • в) внутренняя норма доходности равна ставке дисконтирования.

Объясните свой выбор.

Решение задачи:

Внутренняя норма доходности (IRR) – это коэффициент, показывающий максимально допустимый риск по инвестиционному проекту или минимальный приемлемый уровень доходности. Внутренняя норма доходности равна ставке дисконтирования, при которой чистый дисконтированный доход отсутствует, то есть равен нулю.

Данный показатель используется для оценки привлекательности инвестиционного проекта или для сопоставительного анализа с другими проектами. Для этого IRR сравнивают с эффективной ставкой дисконтирования, то есть с требуемым уровнем доходности проекта (r):

Значение IRR Вывод
IRR больше r Инвестиционный проект имеет внутреннюю норму доходности выше чем затраты на собственный и заемный капитал. Данный проект следует принять для дальнейшего анализа (при этом чистая дисконтированная стоимость проекта положительная)
IRR меньше r Инвестиционный проект имеет норму доходности ниже чем затраты на капитал, это свидетельствует о нецелесообразности вложения в него (при этом чистая дисконтированная стоимость проекта отрицательная)
IRR=r Внутренняя доходность проекта равна стоимости капитала, проект находится на минимально допустимом уровне и следует произвести корректировки движения денежных средств и увеличить денежные потоки (при этом чистая дисконтированная стоимость проекта равна нулю)

Таким образом, если чистая дисконтированная стоимость проекта отрицательна, то это означает, что IRR меньше r, т.е. внутренняя норма доходности ниже ставки дисконтирования. Ответ – а.

Обновить  

 
# Задача №7759 (расчет внутренней нормы доходности) — Администратор 08.07.2020 12:59
Предприятие рассматривает целесообразность принятия проекта с денежными потоками по годам, тыс. руб.: год 0 – (110), год 1 – 30, год 2 – 40, год 3 – 50, год 4 – 50, год 5 – 20. Цена капитала предприятия составляет 14%. Проведите анализ на основе внутренней нормы доходности ВНД и примите решение.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №6979 (расчет внутренней нормы доходности) — Администратор 06.07.2019 13:54
Определите значение внутренней нормы доходности для проекта, рассчитанного на три года, требующего инвестиций в размере 1500 млн. руб.
В соответствии с бизнес-планом поступления от реализации проекта составят: в 1 год = 500 млн. руб., во 2 год = 800 млн. руб., в 3 год = 900 млн. руб.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №6054 (определение внутренней нормы рентабельности) — Администратор 18.07.2018 20:59
Какова внутренняя норма рентабельности инвестиционного проекта по освоению продукции, на которую может быть заключен крупный, абсолютно надежный по оплате заказ, предусматривающий для предприятия в ближайшие два года следующие денежные потоки: 1-й год – 200 тыс. руб., 2-й год – 400 тыс. руб.? Освоение необходимой заказчику продукции возможно только для данного предприятия, потому что только оно обладает нужным для выпуска этой продукции имущественным комплексом, однако требует инвестиций в размере 430 тыс. руб.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №4113 (сравнение инвестиционных проектов) — Администратор 18.07.2017 10:46
На основе данных таблицы сравнить два проекта по параметрам: чистая текущая стоимость; индекс доходности; внутренняя норма доходности; срок окупаемости. Обосновать и рекомендовать проекты для инвестирования.
Денежные потоки по проектам:

Ставка дисконтирования = 10%.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №3794 (оценка эффективности инвестиционного проекта) — Администратор 07.07.2017 22:30
Проект А имеет капитальные вложения в 6,5 млн. руб., а ожидаемые чистые денежные поступления составляют 1,2 млн. руб. в год в течение 8 лет. Альтернативная доходность равна 12%.
Проект B имеет капитальные вложения в 6,6 млн. руб., а ожидаемые чистые денежные поступления составляют 0,8; 1,0; 1,2; 1,5; 1,5; 1,6; 1,6; 1,6 млн. руб. в год в течение 8 лет соответственно. Альтернативная доходность равна 14%.
Сравнить экономическую эффективность данных проектов по следующим критериям:
а) Какова чистая приведенная стоимость проектов (NPV)?
б) Индекс доходности (PI)?
в) Какой период окупаемости этого проектов, дисконтированный период окупаемости?
г) Внутренняя норма доходности (IRR)?
д) Оцените чистую приведенную стоимость проектов (NPV) с учётом среднего уровня инфляции 10% в год.
Сделать выводы.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №3793 (оценка показателей инвестиционного проекта) — Администратор 07.07.2017 22:30
Предприятие планирует частично автоматизировать производственный процесс. Приобретение и установка необходимого оборудования обойдется в 8 млн. руб. Сокращение трудовых и материальных затрат позволит экономить по 2,2 млн. руб. ежегодно (до уплаты налогов). Срок амортизации оборудования 5 лет, за этот период оно полностью обесценится. Однако его реальная рыночная стоимость через 5 лет может составить 2 млн. руб. Ставка налога на прибыль 20%, норма доходности для всех проектов, принимаемых фирмой – 10%.
Стоит ли браться за реализацию проекта?
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №3792 (оценка показателей инвестиционного проекта) — Администратор 07.07.2017 22:30
Рассмотрите следующие два проекта:

Желаемая норма доходности инвестора – 15%.
Какой инвестиционный проект следует выбрать, если руководствоваться:
а) дисконтированным периодом окупаемости;
б) критерием чистой текущей стоимости;
в) критерием внутренней нормы доходности.
Какой из проектов следует выбрать при принятии окончательного решения?
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №3043 (выбор наилучшего варианта строительства на земельном участке) — Администратор 17.12.2016 20:53
Выявлены три возможные стратегии застройки участка: жилое здание, офисное здание, торговый центр. Стоимость застройки соответственно составляет 44,5 млн. руб., 53,7 тыс. руб., 69,0 тыс. руб. Ожидаемая эффективность инвестиций составляет 12%. Срок службы объектов определен соответственно в 90, 75 и 55 лет. Годовой доход от недвижимости составляет соответственно 11250, 17060 и 27140 тыс. руб.
Сопоставление стратегий застройки производится на основе метода остатка для земли. Ставка капитализации для земли – 12%.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №3042 (оценка инвестиционного проекта) — Администратор 17.12.2016 20:53
На земельном участке в качестве варианта наиболее эффективного использования планируется офисная застройка. Затраты на постройку офисного здания составляют 20 млн. руб., из которых 12 млн. руб. приходится на начало 1-го года, 5 млн. руб. – на конец 1-го и 3 млн. руб. – на конец 2-го года. Предполагается, что объект недвижимости начнет приносить доход в виде чистой аренды, начиная с конца второго года, и будет продан через 6 лет после первоначальной инвестиции за 38,8 млн. руб. (за вычетом расходов на продажу). Ставка дисконтирования для доходов определена в 24%, для объекта недвижимости – 21%.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №2871 (расчет эффективности инвестиционных проектов) — Администратор 09.12.2016 09:45
Даны два взаимоисключающих инвестиционных проекта А и В, характеризующиеся соответствующими денежными потоками (см. таблицу). Для каждой из них рассчитать следующие показатели: NPV, PI, РР, IRR, а также сделать выводы и выбрать наиболее выгодный проект.

Проанализируйте, как изменится эффективность проектов, если ставка дисконтирования:
а) увеличится на 2%;
б) уменьшится на 2%.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №2869 (расчет показателей эффективности инвестиционного проекта) — Администратор 09.12.2016 09:44
Исходные данные:

Задание:
1. Рассчитать ставку дисконтирования исходя из следующих данных:
Для финансирования проекта используются заемные и собственные средства в соотношении: 40% - доля заемных средств, стоимость кредита – 15% годовых. 60% - доля собственных средств, которые оцениваются собственником в 25% годовых. Налог на прибыль – 20%.
2. Рассчитать денежный поток (CF) на основе данных о чистой прибыли и амортизации. Амортизация начисляется с периода получения прибыли и рассчитывается от суммы инвестиций за все периоды. Срок полезного использования 5 лет.
3. Рассчитать показатели экономической эффективности: NPV, PI, IRR, PP, DPP. Сделать выводы относительно полученных результатов.
4. Заполнить таблицу движения денежных средств и подобрать требуемый объем финансирования.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №2405 (расчет текущей стоимости арендных платежей) — Администратор 16.11.2016 10:40
Определить, какова текущая стоимость арендных платежей, поступающих на следующих условиях: в конце каждого года в размере 1000 ден. ед. на протяжении 7 лет при ставке дисконта 10 %.
 
 
# Решение задачи №2405 — Администратор 23.07.2017 22:20
 
 
# Задача №2323 (оценка инвестиционного проекта) — Администратор 12.11.2016 13:36
В соответствии с инвестиционным проектом, вкладывая 1,8 млн. руб. в покупку оборудования сейчас владелец кафе в течение последующих 5-ти лет получает годовой доход, приведенный в таблице:

Установить:
1. Какова величина текущей стоимости доходов?
2. Будет ли проект рентабельным, если ставка дохода составит i=13%?
 
 
# Решение задачи №2323 — Администратор 22.07.2017 23:25