Задачи по финансовому менеджменту

Задача №543 (расчет средней стоимости заемного капитала)

Определите среднюю стоимость заемного капитала – краткосрочного кредита банка (в % к общей сумме кредита), если в течение отчетного года организация трижды использовала кредит:

  • сумма кредита 500 тыс. руб. на срок 60 дней с годовой ставкой 50%;
  • второй кредит в сумме 300 тыс. руб. на срок 50 дней с годовой ставкой 40%;
  • сумма кредита 400 тыс. руб. на срок 80 дней с годовой ставкой 60%.

Решение задачи см. ниже

Рекомендуемые задачи по дисциплине

Решение задачи:

Рассчитываем сумму процентов, которую уплачивала организация за пользование кредитными ресурсами. Для этого используем формулу:

П=К*(р/100)*(t/T),

где K - сумма кредита, руб.,

p - процентная ставка, %;

t - количество дней пользования кредитом;

T - количество дней в году.

Первый кредит в сумме 500 тыс. руб. выдавался на срок 60 дней с годовой ставкой 50%. Сумма процентов составляет:

П1=500000*(50/100)*(60/360)=41667 руб.

Второй кредит в сумме 300 тыс. руб. выдавался на срок 50 дней с годовой ставкой 40%. Сумма процентов составляет:

П2=300000*(40/100)*(50/360)=16667 руб.

Третий кредит в сумме 400 тыс. руб. выдавался на срок 80 дней с годовой ставкой 60%. Сумма процентов составляет:

П3=400000*(60/100)*(80/360)=53333 руб.

Общая сумма уплаченных процентов составляет:

П=П1+П2+П3=41667+16667+53333=111667 руб.

Общая сумма кредитных ресурсов:

К=К1+К2+К3=500000+300000+400000=1200000 руб.

Средняя стоимость заемного капитала составляет:

р=П*100/К=111667*100/1200000=9,3%.

Таким образом, средняя стоимость заемного капитала составляет 9,3% к общей сумме кредита.

Обновить  

 
# Задача №4884 (целевая структура капитала)Администратор 11.08.2017 09:12
Возможны следующие варианты финансирования деятельности акционерного общества:

Справочно: Рентабельность активов составляет 30%.
На основе приведённых данных требуется:
1. Определить рациональный вариант целевой структуры капитала по критерию максимизации уровня рентабельности собственного капитала.
2. Сформулировать выводы по результатам расчётов.
Решение задачи
Ответить
 
 
# Задача №4448 (стоимость корпоративного капитала)Администратор 31.07.2017 20:19
В течение нескольких последних лет возможности развития компании «К» были ограничены высокой стоимостью капитала, но ситуация начала выправляться, и компания решила рассмотреть стратегическую программу расширения бизнеса, предложенную отделом маркетинга. Финансовому менеджеру была поставлена задача: оценить стоимость компании при следующих условиях, которые должны быть учтены при решении поставленной задачи.
1. Предельная налоговая ставка фирмы равна 40%.
2. Текущая цена облигаций компании «К» со сроком погашения 15 лет без права досрочного погашения и купонной ставкой 12% с выплатой раз в полгода составляет 1153,72 ден. ед. Компания «К» не использует краткосрочные займы, требующие уплаты процентов. Новые облигации будут размещены частным образом без затрат на размещение.
3. Текущая цена на бессрочные привилегированн ые акции компании «К», приносящие 10% дохода и продающиеся по номинальной стоимости 100 ден. ед. за акцию, составляет 113,10 ден. ед. Компания «К» понесет затраты на размещение в размере 2,00 ден. ед. на акцию при новом их выпуске.
4. Обыкновенные акции компании в настоящее время продаются по цене 50 ден. ед. за акцию. Дивиденды за последний год составили 4,19 ден. ед. на акцию, предполагается, что они будут расти с постоянной скоростью 5% в год. Бета-коэффициен т компании равен 1,2, доходность казначейских облигаций равна 7%, а премия за рыночный риск оценивается в 6%. При использовании метода сложения доходности облигаций и премии за риск компания учитывает премию за риск, равную 4%.
5. Целевая структура капитала компании «К» состоит на 30% из долгосрочных долговых обязательств, на 10% – из привилегированн ых акций и 60 – собственного капитала.
По ходу решения задачи нужно ответить на следующие вопросы.
5.1. Какие источники капитала должны учитываться в составе структуры капитала компании «К» при расчете ее средневзвешенно й стоимости капитала?
5.2. Как должны показываться составляющие стоимости капитала – до налогообложения или после?
6. Каковы рыночная процентная ставка по долговым обязательствам компании и стоимость ее долговых обязательств?
6.1. Какова стоимость привилегированн ых акций компании?
6.2. Привилегированн ые акции компании «К» более рискованны для инвесторов, чем ее долговые обязательства, однако доходность привилегированн ых акций для инвесторов оказывается ниже, чем доходность до погашения ее облигаций. Значит ли это, что вы совершили ошибку? (Подсказка: вспомните о налогах).
7. Компания «К» не планирует выпускать новые обыкновенные акции. Используя модель ценообразования капитальных активов, определите стоимость собственного капитала компании.
7.1. Какова будет стоимость собственного капитала компании при применении метода дисконтирования денежных потоков?
7.2. Какова будет стоимость собственного капитала, рассчитанная по методу сложения доходности облигаций и премии за риск?
7.3. Какова ваша окончательная оценка стоимости собственного капитала?
8. Какова средневзвешенна я стоимость капитала компании?
9. Какие факторы влияют на средневзвешенну ю стоимость капитала компании «К»?
10. Должна ли компания использовать средневзвешенну ю стоимость капитала в качестве барьерного значения для каждого из своих проектов?
11. Компания «К» заинтересована в образовании нового подразделения, которое будет главным образом сосредоточено на разработке новых интернет-проект ов. Определяя стоимость капитала для этого нового подразделения, вы обнаруживаете, что автономные фирмы, занятые аналогичными проектами, имеют в среднем следующие характеристики:
- их структура капитала состоит на 10% из заемных средств и на 90% из собственного капитала;
- стоимость их заемных средств обычно составляет 12%;
- их бета-коэффициен т равен 1,7.
Оцените стоимость капитала нового подразделения.
12. Каковы типичные ошибки при определении средневзвешенно й стоимости капитала? Как их можно избежать?
Решение задачи
Ответить
 
 
# Задача №3441 (оценка заемного финансирования)Администратор 04.01.2017 18:08
Заемное финансирование приносит компании определенные выгоды. Докажите это, рассчитав рентабельность капитала двух компаний. Компания «Вок» не будет использовать заемное финансирование, ее операционная прибыль EBIT составит 2 000 тыс. руб., активы оцениваются в 15 000 тыс. руб. Компания «Секунда», формирует капитал как за счет собственных ресурсов, так за счет размещения облигаций. Из 15 000 тыс. руб., заемный капитал составляет 7 500 тыс. руб. Купонные выплаты по займу составляю 10%. Операционная прибыль EBIT компании «Секунда» также составит 2 000 тыс. руб. Вам надо определить, используя показатель ROE:
целесообразность привлечения кредита компанией «Секунда»;
как на полученные результаты повлияет учет налог на прибыль (25%)?
какой эффект долговое финансирование окажет на компанию «Вок» и компанию «Секунда», если в условиях спада в экономике прибыль обеих компаний снизится до 900 тыс. руб.?
Решение задачи
Ответить
 
 
# Фрагменты решения задачи №3441Администратор 05.03.2017 17:06

Ответить
 
 
# Задача №3440 (действие налогового щита)Администратор 04.01.2017 18:08
Компания «Домир» выпустила купонные облигации, ставка купона – 10% от номинала. Сумма займа составила 1 млн. руб. (номинальная стоимость всех облигаций). Допустим, что компания получила выручку в 5,1 млн. руб. Ставка налога на прибыль составляет 25%. Все расходы компании сводятся к выплате процентов по облигации. Согласно законодательств у все проценты по облигациям относятся к расходам. Определите:
1) какую сумму тратит компания на обслуживания займа?
2) если бы не было налогового щита, во сколько обошлось компании обслуживание займа?
3) как отразились льготы по налогу на прибыль организации на величину процентных выплат кредиторам?
Решение задачи
Ответить
 
 
# Фрагменты решения задачи №3440Администратор 20.05.2017 13:43

Ответить
 
 
# Задача №2388 (расчет стоимости финансирования с помощью кредитной линии)Администратор 15.11.2016 12:29
Банк готов открыть предприятию возобновляемую кредитную линию на 1 год на следующих условиях:
1. Годовая процентная ставка – 15%.
2. Максимальный размер кредита – 5 000 000 руб.
3. Комиссия за открытие кредитной линии (включая оценку и оформление залога) – 15 000 руб.
4. Комиссия за выдачу денег – 0,1% от полученной суммы.
5. Плата за неиспользованны й остаток кредитной линии – 0,25% годовых.
6. Предприятие планирует следующее использование кредитной линии:
с 01.01 по 31.03 – 4 000 000 руб.;
с 01.05 по 25.05 – 5 000 000 руб.;
с 15.06 по 30.06 – 1 000 000 руб.;
с 01.08 по 10.10 – 3 000 000 руб.;
с 15.11 по 30.12 – 4 500 000 руб.
Необходимо определить стоимость финансирования с использования кредитной линии.
Решение задачи
Ответить
 
 
# Фрагмент решения задачи №2388Администратор 23.07.2017 21:10 Ответить
 
Rambler's Top100