Задачи по финансовому менеджменту

Задача №1679 (оценка стоимости бизнеса)

Балансовая стоимость активов предприятия составляет $12 млн. Рыночная стоимость превышает балансовую на 25%. Долг компании представлен облигациями, стоимостью 7000. Затраты на ликвидацию составляют 15 % от рыночной стоимости. Определите стоимость бизнеса по методу ликвидационной стоимости активов.

Решение задачи см. ниже

Рекомендуемые задачи по дисциплине

Решение задачи:

Метод ликвидационной стоимости основан на рыночных ценах с точки зрения быстрой реализации активов. Данный метод позволяет оценить нижний уровень стоимости предприятия. Для расчета ликвидационной стоимости предприятия необходимо определить и суммировать ликвидационную стоимость его накопленных активов (срочная продажа), вычитая из полученной суммы балансовую стоимость подлежащих срочному погашению обязательств и затраты на его ликвидацию. Таким образом, стоимость бизнеса по методу ликвидационной стоимости активов рассчитывается по формуле:

СБ=РСА-О-ЗЛ,

где РСА – рыночная стоимость активов (в данном случае рыночная стоимость превышает балансовую стоимость, которая составляет 12 млн. долл.) на 25%);

О – балансовая стоимость подлежащих срочному погашению обязательств (по условию 7000 долл.);

ЗЛ – затраты на ликвидацию бизнеса (15% от рыночной стоимости).

РСА=12000000*(1+25/100)=15000000 долл.

О=7000 долл.

ЗЛ=15000000*15/100=2250000 долл.

Осуществляем расчет:

СБ=15000000-7000-2250000=12743000 долл.

Таким образом, стоимость бизнеса по методу ликвидационной стоимости активов составляет 12 млн. 743 тыс. долл.

Комментарии  

 
# Задача №3518 (расчет рыночной стоимости предприятия с помощью мультипликаторо в)Администратор 05.01.2017 21:00
В бизнес-плане создаваемого предприятия указано, что через год:
ожидаемая балансовая прибыль предприятия составит 20 млн. руб.;
ожидаемая балансовая стоимость активов составит 110 млн. руб.;
непогашенные долги предприятия составят 15 млн. руб. и за год выплата процентов по кредитам составит 2 млн. руб.
По компании-аналог у: мультипликатор «Цена/Чистая прибыль» = 8,3. мультипликатор «Цена /Стоимость чистых активов» = 2,3.
Оценить будущую рыночную стоимость создаваемого предприятия через год. Весовые коэффициенты мультипликаторо в: «Цена/Чистая прибыль» – 75%, «Цена /Стоимость чистых активов» – 25%.
Решение задачи
Ответить
 
 
# Задача №3517 (расчет рыночной стоимости предприятия без учета рисков бизнеса)Администратор 05.01.2017 21:00
Предприятие выпускает два вида продукции. Предприятие имеет временно избыточные активы стоимостью в 350 тыс. руб., сдаваемые в аренду. Рыночная стоимость нефункционирующ их активов составляет 200 тыс. руб.
Ожидаемые (чистые) доходы от продаж продукции и аренды временно избыточных активов прогнозируются на уровне (тыс. руб.):
продукция №1: в 1 год – 200, во 2 год – 170, в 3 год – 250, в 4 год – 230;
продукция №2: в 1 год – 300, во 2 год –450, в 3 год – 750, в 4 год – 800;
поступления от аренды временно избыточных активов: в 1 год – 80.
Ожидаемые (в год) доходности государственных облигаций с погашением через: 1 год – 4%, 2 года –5%, 3 года – 6%, 4 года – 7%.
Определить рыночную стоимость предприятия как действующего в расчете на три года (без учета рисков бизнеса).
Решение задачи
Ответить
 
 
# Задача №3516 (расчет рыночной стоимости предприятия с учетом рисков бизнеса)Администратор 05.01.2017 20:59
Предприятие выпускает два вида продукции. Предприятие имеет временно избыточные активы стоимостью в 320 тыс. руб., сдаваемые в аренду. Рыночная стоимость нефункционирующ их активов составляет 140 тыс. руб.
Ожидаемые (чистые) доходы от продаж продукции и аренды временно избыточных активов прогнозируются на уровне (тыс. руб.):
продукция №1: в 1 год – 200, во 2 год – 300, в 3 год – 350, в 4 год – 400;
продукция №2: в 1 год – 300, во 2 год –400, в 3 год – 600, в 4 год – 700;
поступления от аренды временно избыточных активов: в 1 год – 90.
Ожидаемые (в год) доходности государственных облигаций с погашением через: 1 год – 4%, 2 года –5%, 3 года – 6%, 4 года – 7%.
Суммарная надбавка за риски оцениваемого бизнеса 28%.
Определить рыночную стоимость предприятия как действующего в расчете на три года (с учетом рисков бизнеса).
Решение задачи
Ответить
 
 
# Задача №3328 (расчет Р/Е)Администратор 03.01.2017 18:21
Корпорация "АЛ" объединяет ряд крупнейших антикварных магазинов, получила в 2015 г. доход на акцию в размере 2.4 у.е. и выплатила в виде дивидендов по обыкновенным акциям 1,06 у.е. В последние пять лет доходы у компании росли в среднем с темпом 8,5% в год. Эксперты прогнозируют снижение темпов роста до 5% в год в долгосрочной перспективе начиная с 2015 г. Акции имеют коэффициент β равный 1,05, их текущая рыночная стоимость в 10 раз превышает показатель дохода в расчете на акцию. Доходность государственных облигаций составляет 5,5%.
Оцените отношение P/E для этой компании.
Решение задачи
Ответить
 
 
# Задача №3319 (расчет стоимости собственного капитала компании)Администратор 02.01.2017 19:23
Денежный поток на инвестированный капитал в первом прогнозном периоде составляет 250 млн. рублей, во 2-м – 345 млн. рублей, в 3-м – 425 млн. рублей. Безрисковая ставка дохода составляет 12% годовых, коэффициент бета 1,3, рыночная премия 7,5%, премия за размер компании 5%, рыночное соотношение собственного и заемного капитала 50/50, цена заемного капитала 15%, долгосрочный темп прироста дохода 3%. Обязательства компании составляют 1 млрд. рублей.
Определите:
1. Ставку дисконтирования для денежного потока на инвестированный капитал.
2. Терминальную стоимость.
3. Стоимость собственного капитала корпорации.
Решение задачи
Ответить
 
 
# Задача №3318 (расчет рыночной стоимости компании)Администратор 02.01.2017 19:22
Определить рыночную стоимость компании методом чистых активов, если имеются следующие данные:

Сравните полученный результат с результатами доходного (2500 тыс. руб.) и сравнительного (1500 тыс. руб.) подходов.
Какие выводы Вы могли бы сделать о таком бизнесе?
Какие рекомендации Вы могли бы дать менеджерам по принятию управленческих решений.
Решение задачи
Ответить
 
 
# Задача №3161 (расчет рыночной стоимости методом компании аналога)Администратор 24.12.2016 20:25
Определить рыночную стоимость собственного капитала (100% пакет акций) ОАО методом компании-аналог а. Имеется следующая информация по компаниям:

Для определения итоговой величины стоимости использовать следующие веса мультипликаторо в:

Решение задачи
Ответить
 
 
# Задача №3160 (расчет рыночной стоимости акции)Администратор 24.12.2016 20:25
Определите рыночную стоимость одной акции ОАО «Альфа», для которого ОАО «Сигма» является аналогом. Известны следующие данные по двум компаниям:

При расчете используйте ценовой мультипликатор: цена / денежный поток для собственного капитала.
Решение задачи
Ответить
 
 
# Задача №3044 (оценка дохода от недвижимости)Администратор 17.12.2016 20:54
Прогнозная величина чистого операционного дохода, рассчитанная оценщиком, составляет 8800 тыс. руб. Предполагается, что инвестор вложит 16900 тыс. руб. собственных средств и 34400 тыс. руб. заемных средств. Самоамортизирую щийся ипотечный кредит предоставлен на 10 лет под 13% с ежемесячным погашением. Инвестор рассчитывает получить 15% дохода на вложенный капитал. Определить, обеспечит ли доход, приносимый недвижимостью, требуемую ставку доходности на собственный капитал?
Решение задачи
Ответить
 
 
# Задача №3040 (расчет ставки капитализации)Администратор 17.12.2016 20:52
Оцениваемый объект недвижимости приобретен с привлечение заемных средств, доля которых составляет 69%. Стоимость собственных вложенных средств равна 470000 руб., которые приносят 95000 руб. годового дохода. Ставка капитализации для заемных средств определена величиной 15%. Определить общую ставку капитализации.
Решение задачи
Ответить
 
 
# Задача №2400 (расчет стоимости чистых активов)Администратор 15.11.2016 13:47
Определить стоимость чистых активов предприятия тремя разновидностями балансового метода исходя их следующих данных:
остаточная стоимость основных средств – 1800 тыс. руб.;
остаточная стоимость нематериальных активов – 250 тыс. руб.;
незавершенные капитальные вложения – 240 тыс. руб.;
стоимость незавершенного строительства – 80 тыс. руб.;
не установленное оборудование – 60 тыс. руб.;
запасы товарно-материа льных ценностей по фактической стоимости, отражаемой в балансе – 1200 тыс. руб.;
финансовые активы – 500 тыс. руб.;
финансовые обязательства – 380 тыс. руб.;
усредненный индекс цен – 1,5;
реальная стоимость непроизводитель но используемых активов, отражаемых в балансе – 150 тыс. руб.;
реальная стоимость активов, используемых по договору оперативного лизинга, – 230 тыс. руб.
Решение задачи
Ответить
 
 
# Задача №2325 (оценка объекта недвижимости)Администратор 12.11.2016 19:29
Определить рыночную стоимость офисного объекта недвижимости. Площадь земельного участка = 4000 кв. м. Кадастровая стоимость земли данного вида функционального использования = 184 руб. / кв. м. Полезная площадь здания = 2668 кв. м. Стоимость строительства по смете = 33,396 млн. руб. Косвенные издержки составляют 20% от стоимости строительства. В оцениваемом здании необходимо провести некоторые восстановительн ые работы: замена кровли = 150 тыс. руб., отделка интерьеров = 430 тыс. руб., демонтаж и модернизация отопительной системы = 195 тыс. руб. Ежегодная потеря арендной платы помещений составляет 83 руб. / кв. м. Валовой рентный мультипликатор арендных убытков для аналогичных объектов равен 4,4.
Решение задачи
Ответить
 
 
# Задача №2324 (оценка объекта недвижимости)Администратор 12.11.2016 19:28
Требуется оценить дачу площадью 65 кв. м. Дача имеет 4 комнаты. Водопровода нет. Площадь садового участка, на котором расположена дача, - 12 соток. Имеется информация по сделкам купли-продажи пяти аналогичных объектов в рассматриваемом загородном районе:

Решение задачи
Ответить
 
 
# Задача №2320 (оценка рыночной стоимости недвижимости)Администратор 12.11.2016 13:34
Определить рыночную стоимость недвижимости, чистый операционный доход которой составит следующие величины: в 1-й год – 160 тыс. руб., во 2-й год – 300 тыс. руб., в 3-й год – 500 тыс. руб., в 4-й год – 800 тыс. руб., в 5-й год – 1000 тыс. руб.
Цена продажи объекта в конце 5-го года ожидается в размере 1700 тыс. руб. Ставка дохода на собственный капитал инвестора – 15%. Инвестор получает в банке кредит в сумме 945 тыс. руб. на 16 лет под 19%. Долг погашается ежегодно равными частями с начислением процентов на остаток долга.
Решение задачи
Ответить
 
 
# Задача №1854 (оценка стоимости предприятия на основе ценовых мультипликаторо в)Администратор 24.10.2016 21:35
Завершить отчет о финансовых результатах. Определить стоимость предприятия с помощью ценовых мультипликаторо в. Эксперт владеет информацией:


Решение задачи
Ответить
 
 
# Задача №1724 (оценка текущей стоимости предприятия)Администратор 18.10.2016 20:16
Денежный поток предприятия: 1 год затраты составят 200000 у.е.; доходы: 2 год – 500000 у.е., 3 год – 800000 у.е. Инвестиции осуществляются в начале года, доходы – в конце года. Далее прогнозируется ежегодный рост доходов 5% в год. Ставка дисконтирования – 15%. Определить текущую стоимость предприятия.
Решение задачи
Ответить
 
 
# Задача №1712 (расчет рыночной стоимости пакета акций)Администратор 17.10.2016 20:35
Оценить рыночную стоимость 66% пакета акций компании с ликвидными акциями. Рыночная стоимость одной обыкновенной акции 17 руб., количество акций в обращении – 300 тыс. Характерные для данной отрасли скидки (премии) составляют: скидка за недостаток контроля – 30%, премия за приобретаемый контроль – 32%, скидка за недостаток ликвидности – 25%, скидка по размещению акций на рынке – 12%.
Решение задачи
Ответить
 
 
# Задача №1703 (оценка рыночной стоимости компании, метод компании-аналог а)Администратор 17.10.2016 20:20
Определить рыночную стоимость собственного капитала (100% пакет акций) ОАО методом компании-аналог а. Имеется следующая информация по компаниям:

Для определения итоговой величины стоимости использовать следующие веса мультипликаторо в:

Решение задачи
Ответить
 
 
# Задача №1702 (оценка рыночной стоимости компании)Администратор 17.10.2016 20:20
Оцените обоснованную рыночную стоимость закрытой компании, если известно, что:
1. Рыночная стоимость одной акции компании – ближайшего аналога – 870 руб.
2. Общее количество акций компании-аналог а, указанное в ее опубликованном финансовом отчете, составляет 400 000 акций, из них 80 000 выкуплено компанией и 50 000 ранее выпущенных акций приобретено, но еще не оплачено;
3. Доли заемного капитала оцениваемой компании и компании-аналог а в балансовой стоимости их совокупного капитала одинаковы, а общие абсолютные размеры их задолженности составляют:
оцениваемая компания = 18 млн. руб.,
компания-аналог = 12 млн. руб.
4. Средние ставки процента по кредитам, которыми пользуются рассматриваемые фирмы, таковы, что средняя кредитная ставка по оцениваемой компании такая же, что и по компании-аналогу;
5. Сведений о налоговом статусе компаний (о налоговых льготах) не имеется.

Решение задачи
Ответить
 
 
# Задача №1701 (оценка стоимости акций с помощью мультипликатора )Администратор 17.10.2016 20:20
Определите рыночную стоимость одной акции ОАО «Альфа», для которого ОАО «Бетта» является аналогом. Известны следующие данные по двум компаниям:

При расчете используйте ценовой мультипликатор «цена / бездолговой денежный поток».
Решение задачи
Ответить
 
 
# Задача №1700 (оценка стоимости бизнеса)Администратор 17.10.2016 20:19
1. Оценить долгосрочный бизнес, способный приносить следующие денежные потоки (усл. ед.): 50, 50, 55, 55, 55.
2. В дальнейшем – примерно по столько же в течение неопределенно длительного периода времени. Учитывающая риски бизнеса рекомендуемая ставка дисконта (годовых) = 67%.
Оценку произвести применительно к двум предположениям:
- бизнес удастся вести 5 месяцев (в течение этого времени он будет оставаться выгодным);
- бизнес удастся осуществлять в течение неопределенно длительного периода времени (он будет оставаться выгодным неопределенно долго).
Решение задачи
Ответить
 
 
# Задача №1691 (расчет стоимости компании по стоимости инвестированног о капитала)Администратор 17.10.2016 20:11
Рассчитать стоимость компании (по стоимости инвестированног о капитала) с помощью использования модели акционерной добавленной стоимости. Эксперт имеет следующую информацию для расчета:
1. Выручка от реализации составляет в 1-й год $800, во второй год $930, начиная с третьего года и далее $1050.
2. Прогнозный период – 6 лет.
3. Доля операционной прибыли составляет 20% от выручки.
4. Налог на прибыль – 15%.
4. Стоимость всего инвестированног о капитала (WACC) – 15%.
5. Величина инвестированног о капитала в первый год $1000, во второй год $1100, с третьего года по шестой $600.
Решение задачи
Ответить
 
 
# Задача №1680 (расчет экономической добавленной стоимости корпорации)Администратор 17.10.2016 19:58
Операционный доход корпорации Е после уплаты налогов в 2009 г. составлял 180 млн. долл., чистый доход – 100 млн. долл., а сумма выплаченных дивидендов – 50 млн. долл. Балансовая стоимость собственного капитала в конце 2009 г. равнялась 1,25 млрд. долл., а балансовая стоимость долга – 350 млн. долл. В 2009 г. фирма взяла новых долгов на сумму 50 млн. долл. Рыночная стоимость собственного капитала в конце 2009 г. вдвое превышала балансовую стоимость собственного капитала, а рыночная стоимость долга была равна балансовой стоимости долга. Стоимость собственного капитала фирмы составляла 12%, а стоимость долга после уплаты налогов – 5%. Оцените доход на капитал, заработанный корпорацией E. Оцените стоимость корпорации E. Оцените экономическую добавленную стоимость корпорацией E.
Решение задачи
Ответить
 

Опрос

Опрос. Какие задачи, на Ваш взгляд, более сложные?

Благодарим за ответ!
Rambler's Top100