Задачи по финансовому менеджменту. Часть 36 (стоимость капитала)

Задача №735 (расчет стоимости капитала)

Предприятие АВС является относительно стабильной компанией с величиной бета=0,5, а предприятие ВСА в последнее время испытывало колебания состояния роста и падения своих доходов, что привело к величине бета=1,2. Величина процентной ставки безрискового вложения капитала равна 6%, а средняя по фондовому рынку – 12%. Определить стоимость капитала компаний с помощью ценовой модели капитальных активов. Дать интерпретацию полученным значениям стоимостей капиталов.

Рекомендуемые задачи по дисциплине

Решение задачи:

Согласно ценовой модели капитальных активов стоимость капитала компании равна:

Ce=Crf*(Cm-Crf)*в,

где Crf – показатель прибыльности (отдачи) для безрискового вложения капитала;

Cm – средний по рынку показатель прибыльности;

в – фактор риска (бета-коэффициент).

Осуществляем расчет для компании АВС:

Ce(авс)=0,06+(0,12-0,06)*0,5=9,00%;

для компании ВСА:

Се(вса)=0,06+(0,12-0,06)*1,2=13,20%.

Итак, вторая компания является менее стабильной и более рискованной. Поэтому стоимость ее капитала получилась закономерно выше.

Обновить  

 
# Задача №8919 (расчет предельной цены капитала) — Администратор 21.08.2021 19:43
Перед реализацией инвестиционной программы собственный и заемный капитал предприятия составлял соответственно 87 600 и 27 500 тыс. ден. ед. Цена источников собственных средств – 28%, источников заемных средств – 23%. Оптимальная для предприятия доля заемных средств в общей величине источников финансирования составляет 35%. Для осуществления долгосрочных инвестиций необходимо дополнительно 28 600 тыс. ден. ед.
Определите предельную (маржинальную) цену капитала, направленного на финансирование долгосрочных инвестиций, если:
- цена собственных средств финансирования в новой структуре капитала – 28%, цена заемных средств финансирования в новой структуре капитала – 23%.
- после осуществления инвестиционных вложений цена собственного капитала увеличилась до 29%, цена заемного капитала снизилась до 22%.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №8918 (расчет средневзвешенной цены капитала) — Администратор 21.08.2021 19:41
Определите средневзвешенную цену капитала предприятия, если в пассиве баланса имеются следующие источники:
- заемный краткосрочный капитал в сумме 4 500 ден. ед., цена этого источника – 24%;
- банковский кредит под 27% годовых по кредитному договору в сумме 6 800 ден. ед.;
- уставный капитал в сумме 1 000 ден. ед., норма дивидендов – 20%;
- нераспределенная прибыль в сумме 320 000 ден. ед.;
- облигационный займ на срок пять лет под 24% годовых. Цена реализации облигаций – 45 000 ден. ед., расходы по реализации составили 7% от номинала.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №8864 (оценка стоимости компании) — Администратор 21.08.2021 18:01
Рассчитать стоимость компании, если ежегодный доход 100 млн. руб. и найти оптимальную структуру капитала по данным, приведенным в таблице:

Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №8862 (стоимость собственного капитала) — Администратор 21.08.2021 17:59
Дивиденды по обыкновенным акциям в прошлом году составили 150 руб. В настоящий момент рыночная стоимость обыкновенной акции составляет 3000 руб. за акцию. Акционеры рассчитывают, что в будущем году дивиденды будут стабильно возрастать на 10%. Какова стоимость источника обыкновенной акции этой организации?
 
 
# Решение задачи №8862 — Администратор 21.08.2021 17:59
 
 
# Задача №8750 (расчет средневзвешенной стоимости капитала) — Администратор 21.08.2021 15:39
Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала, если:
номинальная безрисковая ставка – 6%;
коэффициент бета – 1,8;
среднерыночная ставка дохода – 12%;
процент за кредит – 8%;
ставка налога – 24%;
доля заемных средств – 50%.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №8709 (средневзвешенная стоимость капитала) — Администратор 21.08.2021 14:05
Спрогнозировать средневзвешенную стоимость капитала в предположении, что новых обыкновенных акций выпускаться не будет. Эта оценка должна найти применение при оценке инвестиционных проектов фирмы.

Известны следующие факты, касающиеся компании.
1. Краткосрочные долговые обязательства состоят из банковских кредитов – 10% годовых.
2. Долгосрочная задолженность состоит их 10-летних облигаций с доходностью 15% годовых компании.
3. Обыкновенные акции их текущая цена равна 20 долларов, дивиденды за последний год составили 3 доллара.
4. Стоимость капитала – обыкновенные акции 18%.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №8543 (расчет стоимости капитала) — Администратор 20.08.2021 22:47
Имеется следующая информация по нефтяной компании ОАО «Ист-Ойл»:
У компании выпущены безотзывные облигации со сроком до погашения 15 лет и ставкой купона 15%. Облигации торгуются по 103% от номинала при номинале в 10 000 руб. Погашение облигаций будет производится по номинальной стоимости.
Компанией также выпущены безотзывные привилегированные акции с номиналом 1 000 руб. и ставкой фиксированного дивиденда 12%.
Премия за рыночный риск по обыкновенным акциям составляет в Российской Федерации 13%, безрисковая ставка 5%. Коэффициент β компании «Ист Ойл» равен 0,8.
Структура капитала компании представлена ниже:

Задание:
а. определить стоимость заемного капитала;
б. определить стоимость собственного капитала компании;
в. рассчитать средневзвешенную стоимость капитала WACC, если ставка налога на прибыль равна 20%.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №8402 (расчет стоимости собственного капитала) — Администратор 20.08.2021 17:28
Рассчитайте стоимость собственного капитала акционерного общества на основании следующих данных:
а) уставный капитал АО состоит из 12 000 привилегированных акций по 400 руб. и 180 000 простых акций по 250 руб., дивиденды в истекшем году были выплачены по привилегированным акциям в размере 7,3%, по простым акциям – 56 руб. на акцию;
б) добавочный капитал равен 10,6 млн. руб., резервный капитал – 2,2 млн. руб., нераспределенная прибыль 9,8 млн. руб.
Какие выводы Вы можете сделать на основе полученных результатов?
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №8401 (расчет средневзвешенной стоимости капитала) — Администратор 20.08.2021 17:28
Организация финансирует свою деятельность за счет собственного капитала, привлечения банковского кредита, а также товарного кредита. Стоимость собственного капитала равна 15%, его доля в общей сумме капитала составляет 40%; стоимость банковского кредита – 18% при его доле 35%; стоимость товарного кредита 16%. В отчетном периоде доля собственного капитала уменьшилась на 10%, а банковского кредита соответственно увеличилась на 10%.
1. Определите средневзвешенную стоимость капитала (WACC) на начало и конец отчетного периода.
2. Какие выводы Вы можете сделать на основе полученных результатов?
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №8318 (расчет стоимости капитала) — Администратор 20.08.2021 15:58
Компания финансирует свою деятельность на 45% собственным капиталом и на 55% банковскими кредитами. Стоимость собственного капитала – 15%, кредит фирма берет под 18% годовых. Ставка налога на прибыль – 20%. Определите стоимость капитала компании.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №7389 (расчет средневзвешенной стоимости капитала) — Администратор 06.07.2020 22:27
Обосновать управленческое решение. Следует ли организации принимать инвестиционный проект, внутренняя норма доходности которого 60%? Стоимость привлечения заемного капитала 20%, собственного капитала – 30%. Коэффициент автономии – 0,5. Ставка налога на прибыль – 20%.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №7094 (оценка стоимости компании) — Администратор 06.07.2020 11:52
Компания планирует реализовать инвестиционный проект, позволяющий сократить постоянные операционные расходы. Проект позволит увеличить прибыль до вычета амортизации и налога на прибыль (EBITDA) на 700 млн. руб. ежегодно в течение следующих двух лет. Инвестиции составят 1 000 млн. руб. в 0 периоде, данные инвестиции будут полностью амортизированы также в течение двух лет равными долями. Проект требует дополнительных инвестиций в чистый оборотный капитал в 0 периоде в размере 80 млн. руб., которые будут возвращены по окончании проекта во 2 году. Как изменится стоимость компании в случае реализации проекта при ставке требуемой доходности 14%, если налог на прибыль составляет 20%, и у компании нет долга.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №6783 (расчет цены собственного капитала) — Администратор 05.07.2019 21:33
Задание. Определите цену собственного капитала акционерной компании и цену привлеченного капитала.
Исходные данные для расчета.
Таблица 1 – Структура собственного капитала ОАО

Таблица 2 – Структура привлеченного капитала ОАО

Ставки по кредитам и векселям 15% годовых, купон по облигациям установлен в размере 20% годовых.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №2387 (расчет средневзвешенной стоимости капитала) — Администратор 15.11.2016 13:28

Определить средневзвешенную стоимость капитала.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №2362 (факторы, оказывающие влияние на стоимости источников финансирования) — Администратор 12.11.2016 19:59
Как повлияют на стоимость заемных средств фирмы kd (1-T), ее обыкновенных акций ks и средневзвешенную стоимость капитала WACC следующие факторы?
Отметьте знаками плюс, минус или нулем соответственно увеличение, уменьшение или незначительное влияние этих факторов.
Аргументировать свой ответ, при этом учесть, что в некоторых случаях однозначно верного ответа не существует:

Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №1682 (расчет безрычагового коэффициента бета) — Администратор 17.10.2016 21:01
Исторический коэффициент бета компании равен 0,9. Долги компании составляют 80% от чистых активов. Налоговая ставка 20%. Рассчитайте безрычаговый коэффициент бета компании.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
 
 
# Задача №1478 (расчет средней стоимости заемного капитала) — Администратор 15.10.2016 15:27
Рассчитайте среднюю стоимость заемного капитала, привлекаемого из различных источников (налог на прибыль – 20%):
а) кредит банка 14 млн. руб. сроком на год под 21% годовых;
б) облигационный заем 19 млн. руб., ставка купонного процента 13%, расходы по размещению займа 3 млн. руб.;
в) товарный кредит 11 млн. руб., отсрочка платежа 45 дней, скидка за наличный платеж – 2%.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи