Задачи по инвестиционному менеджменту. Часть 06 (оценка проектов)
Задача №457 (расчет внутренней нормы доходности проекта)
Сравните по критериям чистого дисконтированного дохода и внутренней нормы доходности два проекта, если стоимость капитала составляет 14%:
Решение задачи:
Чистый дисконтированный доход – это сумма дисконтированных значений потока платежей, приведённых к сегодняшнему дню:
Осуществляем расчет данного показателя:
Расчет внутренней нормы прибыльности осуществляют исходя из формулы:
Составляем и решаем уравнение:
Таким образом, ни один из данных проектов реализовать не целесообразно.
Обновить
В соответствии с бизнес-планом поступления от реализации проекта составят: в 1 год = 500 млн. руб., во 2 год = 600 млн. руб., в 3 год = 900 млн. руб.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Средний бетта-коэффициент для отрасли – объекта инвестиции проекта ИП 1 – составляет 2,0.
Средний бетта-коэффициент для отрасли – объекта инвестиции проекта ИП 2 – составляет 0,8.
Денежные потоки по проектам представлены ежегодными доходами (млн. руб.):
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Сделайте выводы об эффективности проекта.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Данный показатель используется для оценки привлекательности инвестиционного проекта или для сопоставительного анализа с другими проектами. Для этого IRR сравнивают с эффективной ставкой дисконтирования, то есть с требуемым уровнем доходности проекта (r):
1. Если IRR больше r, инвестиционный проект имеет внутреннюю норму доходности выше, чем затраты на собственный и заемный капитал. Данный проект следует принять для дальнейшего анализа.
2. Если IRR меньше r, инвестиционный проект имеет норму доходности ниже чем затраты на капитал, это свидетельствует о нецелесообразности вложения в него.
3. IRR=r, внутренняя доходность проекта равна стоимости капитала, проект находится на минимально допустимом уровне и следует произвести корректировки движения денежных средств и увеличить денежные потоки.
Согласно условию, IRR=7%, r=8%, т.е. IRR меньше r. Это означает, что инвестиционный проект имеет норму доходности ниже чем затраты на капитал, это свидетельствует о нецелесообразности вложения в него.
Перейти к демонстрационной версии решения задачи
Перейти к демонстрационной версии решения задачи