Задачи по микроэкономике

Задача №298 (задача о холдинге и контрольном пакете акций)

Головная компания (холдинг), вложив 20 млн. долл., осуществляет контроль над тремя дочерними предприятиями с активами 25 млн. долл., 17 млн. долл., 22 млн. долл. В свою очередь, эти предприятия контролируют внучатые компании с общим капиталом 256 млн. долл. Каково соотношение контрольного пакета акций (собственного капитала) и контролируемого компанией капитала?

Рекомендуемые задачи по дисциплине

Решение задачи:

Соотношение контрольного пакета акций (собственного капитала) и контролируемого компанией капитала составляет:
К=20/(25+17+22+256)=0,0625,
т.е. на 1 долл. вложенного капитала приходится 16 долл. (1/0,0625) контролируемого холдингом капитала.

Обновить  

 
# Задача №8218 (оценка стоимости пакета акций)Администратор 16.07.2020 18:06
Требуется оценить стоимость 5% (в процентах от числа акций, находящихся во владении акционеров) пакета акций непубличного акционерного общества, акции которого в результате их инициативных продаж его акционерами появились на рынке и фактически уже предлагаются на нем к перепродаже. Обоснованная рыночная стоимость компании, определенная методом дисконтированного денежного потока, составляет 50 млн руб. Рекомендуемая для использования при необходимости информация относительно характерных для данной отрасли (и компаний схожего размера) скидок (премий), которые могут быть учтены при оценке рассматриваемого пакета акций, %:
- скидка за недостаток контроля – 25;
- премия за приобретаемый контроль – 40;
- скидка за недостаток ликвидности – 30;
- скидка, основанная на издержках по размещению акций на рынке – 15.
 
 
# Решение задачи №8218Администратор 16.07.2020 18:06
Обоснованная рыночная стоимость акционерного общества составляет 50 млн. руб. Соответственно, 5%-й пакет акций имеет стоимость, равную:
V5%=50000*5/100=2500 тыс. руб.
Метод дисконтированного денежного потока неадекватен оценке предприятия в расчете на владение мелким пакетом его акций, которым фактически является 5%-ный пакет. Следовательно, с полученной величины необходимо произвести скидку за недостаток контроля (25%). Одновременно это означает, что премия за приобретаемый контроль в данной ситуации не учитывается.
Оцениваемая компания является непубличным акционерным обществом. Это означает, что ее акции недостаточно ликвидны, так как они не могут быть размещены в листинг фондовых бирж (куда принимаются акции только тех акционерных обществ, которые зарегистрированы как публичные). Следовательно, необходимо сделать скидку на недостаток ликвидности акций (30%).
Акции компании, несмотря на то, что она формально (судя по ее регистрации) является непубличным акционерным обществом, фактически уже продавались на фондовом (внебиржевом) рынке и, таким образом, де-факто уже размещены на рынке, скидку, основанную на издержках размещения акций на рынке, можно не делать.
Таким образом, стоимость рассматриваемого пакета акций оказывается равной:
V5%кор=2500*(1-25/100)*(1-30/100)=1312,5 тыс. руб.
 
 
# Задача №8215 (оценка стоимости пакета акций)Администратор 16.07.2020 18:03
Нужно оценить стоимость 75% пакета акций непубличного акционерного общества. Обоснованная рыночная стоимость предприятия, определенная методом рынка капитала, составляет 300 млн. руб. Рекомендуемая для использования при необходимости информация относительно характерных для данной отрасли (и компаний схожего размера) скидок (премий), которые могут быть учтены при оценке рассматриваемого пакета акций, %:
- скидка за недостаток контроля – 28;
- премия за приобретаемый контроль – 37;
- скидка за недостаток ликвидности – 31;
- скидка, основанная на издержках по размещению акций на рынке – 12.
 
 
# Решение задачи №8215Администратор 16.07.2020 18:03
Обоснованная рыночная стоимость предприятия составляет 30 млн. руб. Соответственно, 75%-й пакет акций имеет стоимость, равную:
V75%=300*75/100=225 млн. руб.
Приобретаемый пакет акций является контрольным, следовательно, необходимо учесть премию за приобретаемый контроль (37%). Соответственно, скидку за недостаток контроля учитывать нецелесообразно.
Акции компании не являются ликвидными (информации, противоречащей этому, в условии задачи не содержится). Следовательно, применяется также скидка за недостаток ликвидности (31%).
Скидку, основанную на издержках по размещению акций на рынке, делать не следует, поскольку оцениваются акции непубличного общества, следовательно, эти акции на бирже не обращаются.
В итоге стоимость оцениваемого пакета представит собой величину, равную:
V75%кор=225*(1+37/100)*(1-31/100)=212,7 млн. руб.
 
 
# Задача №8206 (оценка стоимости пакета акций)Администратор 16.07.2020 17:56
Оцените стоимость 5% пакета акций закрытой компании. Обоснованная рыночная стоимость компании, определенная методом дисконтированного денежного потока, составляет 400 млн. руб. Рекомендуемая для использования при необходимости информация относительно характерных для данной отрасли (и компаний схожего размера) скидок (премий), которые могут быть учтены при оценке рассматриваемого пакета акций, такова, %:
¬ скидка за недостаток контроля – 29;
¬ премия за приобретаемый контроль – 38;
- скидка за недостаток ликвидности – 27;
¬ скидка, основанная на издержках по размещению акций на рынке – 12.
 
 
# Решение задачи №8206Администратор 16.07.2020 17:56
Обоснованная рыночная стоимость акционерного общества составляет 400 млн. руб. Соответственно, 5%-й пакет акций имеет стоимость, равную:
V5%=400*5/100=20 млн. руб.
Метод дисконтированного денежного потока неадекватен оценке предприятия в расчете на владение мелким пакетом его акций, которым фактически является 5%-ный пакет. Следовательно, с полученной величины необходимо произвести скидку за недостаток контроля (29%). Одновременно это означает, что премия за приобретаемый контроль в данной ситуации не учитывается.
Оцениваемая компания является непубличным акционерным обществом. Это означает, что ее акции недостаточно ликвидны, так как они не могут быть размещены в листинг фондовых бирж (куда принимаются акции только тех акционерных обществ, которые зарегистрированы как публичные). Следовательно, необходимо сделать скидку на недостаток ликвидности акций (27%).
Акции компании не обращаются на бирже, поскольку компания закрытая. Следовательно, скидку, основанную на издержках размещения акций на рынке, тоже не применяем.
Таким образом, стоимость рассматриваемого пакета акций оказывается равной:
V5%кор=20*(1-29/100)*(1-27/100)=10,37 млн. руб.
 
 
# Задача №7032 (расчет доходности акции)Администратор 06.07.2019 14:58
Именная акция номиналом 100 рублей куплена с коэффициентом 1,7 и продана владельцем на третий год после приобретения за 90 дней до выплаты дивидендов. В первый год уровень дивиденда составил 15 рублей. Во второй год рендит оценивался в 20%. В третий год ставка дивиденда равнялась 25%. Индекс динамики цены продажи по отношению к цене приобретения – 1,25.
1. Определить совокупную доходность акции весь срок со дня приобретения до дня продажи акции.
2. Указать, какие действия с данной бумагой необходимо совершить в соответствии с действующим законодательством в момент продажи.
Решение задачи
 
 
# Фрагмент решения задачи №7032Администратор 07.07.2019 12:03
 
 
# Ответ для задачи №7032Администратор 10.11.2019 19:25
45,6%
 
 
# Задача №5800 (оценка целесообразности приобретения акции)Администратор 13.07.2018 15:13
Четыре года назад компания А платила дивиденд в размере $0,80 на акцию. Последний выплаченный дивиденд составил $1,66. Ожидается, что такой же среднегодовой темп прироста дивидендов сохранится и в последующие пять лет, после чего темп прироста стабилизируется на уровне 8%. Текущая рыночная цена акции $30. Следует ли покупать эту акцию, если требуемая норма прибыли составляет 18%?
Решение задачи
 
 
# Фрагмент решения задачи №5800Администратор 13.07.2018 17:26
 
 
# Задача №5477 (расчет коэффициентов рыночной активности)Администратор 06.06.2018 10:25
В таблицах 1 и 2 представлена финансовая отчетность компании ABC за отчетный период. Рассчитайте основные коэффициенты рыночной активности предприятия, если в настоящее время 1200 обыкновенных акций находится в обращении и продается по 750 руб. за акцию.
Таблица 1 – Отчет о финансовых результатах деятельности ОАО «АВС», тыс. руб.

Таблица 2 – Бухгалтерский баланс ОАО «ABC», тыс. руб.

Решение задачи
 
 
# Фрагмент решения задачи №5477Администратор 08.06.2018 23:07
 
 
# Задача №5239 (оценка текущей стоимости акции)Администратор 06.09.2017 16:29
Дать оценку текущей рыночной стоимости акций с изменяемой суммой дивидендов при следующих условиях: принятой акционерным обществом политикой установило, выплату дивидендов в предстоящие два года в размере 22 руб. на одну обыкновенную акцию. В последующие три года оно обязуется выплачивать постоянные дивиденды в сумме 33 руб. на одну акцию. Норма текущей доходности акций данного типа составляет 18% в год. Определить среднеарифметическую стоимость обыкновенной акции за 5 лет для оценки стоимости предприятия.
Решение задачи
 
 
# Фрагмент решения задачи №5239Администратор 09.09.2017 16:05